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多晶硅重回4万元/吨一线：光伏"反内卷"政策下的价格修复与供需再平衡

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-28 18:27

【中国能源产业发展网@原创】【作者：苏清越】 2026年9月的光伏产业链，正在经历一场"有价无市"的微妙博弈。 多晶硅价格触底回升，4万元/吨一线初步企稳 据InfoLink Consulting 9月2日最新报价，多晶硅致密料均价约40元/千克。同花顺财经9月21日数据显示，中国N型多晶硅市场现货均价4.0万元/吨，N型多晶硅混包料现货均价3.85万元/吨，均较上个工作日持平。广期所多晶硅期货主力合约9月4日收报37795元/吨，较8月初涨停时的35890元/吨进一步回升。这一轮价格回升的背后是多重政策合力的结果。第一，7月发布的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项强制性国标将于2027年正式实施，业内测算有望清退20%至30%落后产能。第二，硅料龙头签署"反内卷"倡议书自律限产。第三，多晶硅产能收储平台持续推进，为高价产能提供缓冲。但从供需基本面看，形势依然严峻。SMM统计数据显示，多晶硅厂家库存持续增加，最新统计库存31.60万吨，环比变化0.96%；硅片库存30.92GW，环比0.50%。多晶硅周度产量26600吨，环比变化0.75%；硅片产量12.13GW，环比变化7.20%。库存仍在累积，去化艰难。 组件均价站上0.72元/W，但成本倒挂仍未完全修复 据Mysteel统计，8月24日至30日光伏组件中标均价为0.738元/瓦；9月7日至13日当周组件中标均价回落至0.721元/瓦。9月第2周光伏EPC招中标规模合计3660.38MW，组件中标760.09MW，均价0.7328元/瓦。9月第3周组件1300MW中标均价0.7393元/瓦（最高0.7820元/瓦）。具体价格结构上：TOPCon组件182mm主流成交价0.70元/瓦，210R主流成交价0.70元/瓦，210mm主流成交价0.705元/瓦。头部企业TOPCon报价约0.70至0.72元/瓦，二线企业报价多在0.68元/瓦以下。但盈利端修复仍不完整。截至9月11日，N型650W组件市场均价0.715元/瓦，生产成本约0.720元/瓦，单瓦生产净利约-0.005元。行业仍处于成本线下方挣扎状态。中信建投期货测算显示，此前硅料、硅片环节完全成本利润率一度分别约为-49.98%、-73.45%，当前仅回到成本线附近。 装机数据近五年来首次腰斩 2026年上半年，国内新增光伏装机72.07GW，同比大幅下降66.04%，这是近五年来首次出现装机同比腰斩的局面。2026年1至7月累计装机86.15GW，同比下降61.4%。7月单月新增装机14.08GW，同比上涨27.5%，环比上涨12.8%。 8月组件产量41.73GW，环比下降0.93%，产能利用率降至45.7%；9月排产预计进一步下滑至39.83GW，产能利用率约43.7%。全球光伏产能约1400GW，远超实际需求约500GW——在这种供需关系下，任何一家企业的涨价尝试都只会丢掉市场份额。硅片端库存压力同样显著。截至7月底硅片库存已升至28.5GW，硅料端持续累库，库存维持在54万吨以上。N型183硅片实际成交价约1.08元/片，210R约1.10元/片，210尺寸约1.17元/片。 通威股份：从亏损51亿到"反内卷"受益龙头 通威股份2026年上半年营收343.57亿元，同比降15.19%；归母净利润亏损51.19亿元，毛利率为-3.07%。但同期高纯晶硅出货15.53万吨，稳居行业第一；电池片累计出货突破400GW；TNC3.0量产组件功率达670W。通威股份在9月11日的投资者关系活动中表示，2026年光伏行业迎来"反内卷"政策密集落地期。6月《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项强制性国家标准发布，7月发布《光伏行业成本核算模型通则》团体标准，随后行业主管部门召开价格合规指导会议。受以上积极政策以及下半年国内外装机需求边际回暖影响，8月公司主要环节产品价格均有所回升，经营情况得到改善。 隆基绿能：裁员4.2万人后的"轻装上阵" 2026年9月，隆基绿能的员工总数已从2023年末的7.5万人缩减至3.28万人，两年裁了4.2万人，降幅达56.3%。隆基绿能董事长钟宝申在业绩说明会上表示："随着国家'反内卷'政策的持续落地，行业链产品价格有望企稳回升，最困难的时期已经过去，公司后续经营状况有望逐步改善。" 隆基绿能2026年上半年实现海外组件销量同比增长超26%，组件海外收入占比提升至65%以上。在前沿钙钛矿叠层领域，经欧洲太阳能测试机构（ESTI）认证，该公司自主研发的晶硅—钙钛矿叠层太阳电池转换效率达到35.5%。 研判：四季度多晶硅库存或迎拐点 当前多晶硅行业处于寒冬，可能是最糟糕的一年。政策层面反内卷执行落地，预期多晶硅将出现底部的边际成本抬升。供给约束严格执行下，今年11至12月可能看到多晶硅库存的逐步去化。但需要注意几个风险点：第一，减产消息频出但实际落地有限，当前产量仍处高位，9月排产继续增长。第二，下游终端需求无明显好转，市场观望情绪仍存。第三，若实际减产力度不及预期，硅料价格仍存在回落风险。从产业链各环节看，头部企业开工率稳定在53%至63%，二线企业开工率仅33%至46%，中小厂商低至8%至22%。随着2027年光伏能效强制国标落地，大量低效老旧产线将彻底失去准入资格，行业产能将进一步向头部集中。（数据来源：InfoLink Consulting、同花顺财经、SMM、通威股份投资者关系活动记录、隆基绿能业绩说明会、中国光伏行业协会CPIA）

来源：

中国能源产业发展网

作者：

苏清越