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14.33亿元与6.09亿元：富瑞特装的LNG装备账与出海落点

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-29 08:55

【中国能源产业发展网】原创【作者】高志龙

天然气的产业链上，有些环节不显山露水，却决定着气能不能“装得下、运得走”。张家港富瑞特种装备股份有限公司（下称“富瑞特装”）就站在这样的位置上——它不做油气开采，也不运营管道，而是把液化、储存、运输、装卸和车用供气这些环节的装备一件件做出来。公司2026年半年报显示，上半年实现营业收入14.33亿元，同比增长4.23%；归母净利润6382.17万元，同比下降24.14%。一增一降之间，藏着这家装备企业的增长换挡。

拆开收入结构，增长与承压的板块一目了然。低温储运应用设备也就是LNG装备，上半年实现收入7.58亿元，同比增长26.10%，占营业收入的比重过半，是当之无愧的第一主业；装卸设备收入6799.24万元，同比增长164.10%，毛利率37.78%，是增速最快的板块；石油天然气重型装备收入1.56亿元，同比下降42.23%；LNG销售及运维服务收入4.17亿元，同比下降7.74%。

收入增长而利润下滑，原因出在费用与结构上。公司半年报披露，报告期内美元、欧元汇率波动带来汇兑损失，财务费用由上年同期的-514.19万元变为1449.89万元，仅此一项就明显侵蚀了利润空间；同时毛利率较高的重装设备收入大幅下降，而毛利率相对较低的LNG装备收入占比上升，也拉低了整体盈利水平。

LNG装备的增长并非偶然。2026年上半年，国内天然气重卡市场明显回暖，终端销售10.79万辆，同比增长约18%。车用LNG供气系统是富瑞特装控股子公司的核心产品，装车量随重卡销量同步放大。与此同时，国内天然气产量稳中有增，进口LNG接收站与储气调峰项目建设持续推进，也拉动了储罐、槽车、气化站等低温装备的需求。

更值得关注的是海外落点。2026年上半年，公司完成巴西两个液化工厂项目的设备发货；在印度尼西亚，公司与当地合作方合资设立公司，布局东南亚市场。公司在业绩说明中明确，将把海外市场作为战略核心，从过去以国内为主，转向国内与海外双轮驱动。对中国油气装备企业而言，中东、南美、东南亚的天然气液化与储运项目，正在成为新的订单来源。

订单端也给出了一些积极信号。截至2026年6月末，公司合同负债升至6.09亿元，创历史新高。合同负债通常对应客户预付款，可视为在手订单的前瞻指标；在国内天然气重卡交付与海外项目排产的双重带动下，公司后续的产能利用情况值得继续观察。

富瑞特装的产品线覆盖天然气“液化—储存—运输—装卸—终端应用”的全链条，这一点在国内装备企业中并不多见。从液化装置、LNG储罐、槽车与罐箱，到加气站、气化站，再到车用供气系统，公司试图用成套能力绑定客户。这种模式的好处是客户黏性强、单项目金额大；代价则是项目周期长、收入确认节奏受客户工程进度影响明显，业绩波动也更大。

除了天然气，公司也在向氢能装备延伸。液氢储运、加氢站成套设备、车载供氢系统等方向已有产品落地。氢能在储运环节的技术难点——极低温、高压、材料相容性——与LNG装备有相当程度的同源性，这让低温装备企业在氢能赛道上有天然的迁移优势。不过，氢能业务目前在公司收入中占比仍然很小，短期内难以成为业绩支柱。

放到行业里看，中国天然气装备企业的机会正在从国内转向海外。国内天然气消费增速放缓、管网与储气设施建设趋于平稳，增量更多来自存量更新与效率提升；而在全球范围内，新兴市场的天然气液化、发电与城市燃气项目正在加速上马，装备需求旺盛。富瑞特装上半年4.23%的营收增速算不上亮眼，但7.58亿元的LNG装备收入与创下新高的合同负债，说明它的产品在海外市场找得到买家。

一家装备企业的成色，最终要看它能否把“交付能力”变成“持续订单”。从张家港到巴西、印尼，富瑞特装正在完成一次从国内市场到全球市场的位移。这条路上，汇率波动、原材料价格与项目周期都是变量，但至少从2026年上半年的账本看，它的第一主业依然在增长。

理解富瑞特装的业务，需要先理解天然气产业链上“低温”二字的重量。天然气在常压下需要冷却到约-162摄氏度才能变成液体，体积缩小到气态的约六百分之一，这使得液化成为长距离运输与储存最经济的方式之一。围绕这一极低温条件，衍生出液化装置、储罐、槽车、罐式集装箱、气化站、加气站等一整套装备体系，涉及材料、焊接、绝热、阀门与控制等多个技术环节。国内能够覆盖其中大部分环节的企业并不多。

国内市场的需求结构也在变化。随着“双碳”目标推进，天然气作为相对清洁的化石能源，在工业燃料替代、城市燃气调峰与重型商用车领域仍有稳定的应用空间。天然气重卡的销量变化，直接影响车用LNG供气系统的装车需求；储气调峰设施的建设进度，则决定了储罐、气化器等装备的采购节奏。对装备企业而言，这两条线索构成了国内业务的基本盘。

海外市场的空间来自另一套逻辑。中东、南美、东南亚等地区天然气资源丰富但本地利用设施不足，液化工厂、接收站与城市燃气管网建设正在提速；中国企业凭借相对完整的装备制造能力与有竞争力的交付周期，在这些市场获得订单的机会在增加。富瑞特装2026年上半年完成巴西液化工厂项目设备发货、在印尼合资设厂，正是这一趋势下的具体动作。相比单纯的设备出口，在当地合资设立公司更接近“本地化经营”，有助于提升后续运维服务与备件供应的响应速度。

需要冷静看待的是，装备制造业务的周期属性依然明显。项目型订单的收入确认依赖客户工程进度，宏观资本开支的波动会较快反映在营收上。2026年上半年石油天然气重型装备收入同比下降42.23%，就是一个直观的例子。这也意味着，判断这类企业的经营状况，除了看当期营收，更要看在手订单、合同负债与产能排产情况。

从更长的时间维度看，富瑞特装的机会在于把低温装备的技术积累，从天然气迁移到氢能。液氢的温度比LNG更低，对绝热与材料的要求更严；加氢站的储氢瓶组、压缩机与加注系统，和天然气加气站在工程逻辑上有相通之处。目前氢能业务在公司收入中的占比仍然很小，但它代表了一种可能性：当天然气装备增速放缓时，同一套技术底座能否支撑新的增长曲线。这需要时间检验，也需要持续的研发投入。

还有一点值得留意：公司收入中的LNG销售及运维服务上半年实现4.17亿元，占比接近三成。这部分业务直接挂钩天然气的终端需求与价格，与装备制造的业务属性并不相同，既提供了相对稳定的现金流，也让公司业绩同时暴露在气价波动之下。装备与运营并行，是这家企业区别于纯设备商的地方。

（本文数据来源：张家港富瑞特种装备股份有限公司2026年半年度报告及业绩说明公开信息、中国汽车工业协会及公开行业统计数据、有关公开报道）

【研究支持机构：《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

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中国能源产业发展网原创

作者：

高志龙