印尼配额收紧抬升全球煤价中枢 兖矿能源港股充分受益
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-11-11 10:43
【中国能源产业发展网】获悉，数据显示，印尼今年煤炭出口3.43亿吨，创收234.9亿美元；产量达5.67亿吨，完成年度目标77%。但RKAB配额审批延迟至12月，供应不确定性上升，部分矿企已在2027年长协中加入弹性条款。
近期机构研报指出，印尼延续RKAB配额管控，核心是主动压产保价、提升国家收入，此举已推动6333千卡煤炭价格升至154美元/吨。
研报认为，供给收缩正实质性抬升全球煤价中枢，尤其利好直接参与海外销售、定价机制更市场化的企业。兖矿能源（尤其港股）被点名充分受益煤价中枢提升，叠加化工品价格上涨，盈利弹性突出。
研报指出，522瓦斯事故后国内安检趋严，动力煤上行趋势强化；而焦煤被定性为反转而非反弹，淮北矿业、平煤股份等亦获推荐。电价触底预期增强，进一步打开火电上游煤企估值空间。
据机构研报梳理，印尼作为全球重要煤炭出口国，其供给端政策变化对国际动力煤价格形成直接传导。相关机构据此认为，具备海外销售能力与市场化定价机制的国内煤炭企业，盈利预期有望随煤价中枢上移而改善。
研报进一步指出，全球煤炭贸易格局中，印尼供给端的政策与气候扰动通过价格传导影响国际市场，具备海外销售能力的国内煤企在煤价中枢上移过程中具备更直接的业绩弹性，相关标的的配置逻辑得到强化。
机构研报认为，在煤价中枢抬升与化工品涨价的双重作用下，兖矿能源的盈利弹性不仅来自商品煤销售，也来自其化工产业链的协同，港股定价机制更市场化使其对煤价变化的反映更为直接。
【来源：中财网】
【编辑：小能】
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