博奇环保：脱硫吸收塔的浆液控制与运维账
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-11-11 10:43
【中国能源产业发展网】原创 【作者】高志龙
脱硫塔立在那里十几年，塔还是那座塔，运行的成本却年年要重新算。石灰石、电耗、石膏处置、检修，每一项都在挤压利润空间。
石灰石-石膏湿法仍是燃煤机组烟气脱硫的主力工艺。烟气从吸收塔下部进入，与自上而下的浆液逆流接触，二氧化硫被吸收生成亚硫酸钙，塔底浆液池再通入氧化空气强制氧化，最终结晶成二水石膏。
这套流程的技术核心不在设备清单，而在几个参数的稳定。浆液酸碱度通常维持在5.0至5.8之间，低了吸收效率上不去，高了石灰石溶解受抑、石膏品质变差；浆液密度一般控制在1080至1150千克每立方米，密度过高会加剧磨损与结垢，过低则影响石膏结晶。氧化风量、石膏排出量与脱水系统的匹配，决定了石膏含水率能不能压到10%以下。
这些参数在满负荷时容易守住，在深度调峰时就难了。机组负荷掉到一半以下，烟气量与温度同步下降，塔内流场改变，浆液循环泵的组合方式必须跟着调；泵开多了电耗浪费，开少了脱硫效率掉。调峰常态化之后，脱硫系统的运行优化从可选项变成了必答题。
中国博奇环保2026年中期业绩提供了一个观察窗口。截至6月30日的六个月，集团收入9.55亿元，同比减少9.7%；毛利2.32亿元，同比减少4.5%，毛利率反而提升1.3个百分点至24.3%；期内纯利1.06亿元，纯利率11.1%。收入降、毛利稳、利润率结构性改善，是这份报表的特征。
结构变化在分部数据里更清楚。烟气治理业务收入7.61亿元，其中EPC收入2.23亿元，同比减少31.6%；运维收入3.02亿元，同比微增0.7%；项目投资收入2.35亿元，同比减少10.3%。
EPC的回落不代表拿单能力下滑。上半年集团新增9个EPC项目，合同金额约4.53亿元，去年同期为6个项目、约4.07亿元，单项目体量和总额都在上行。工程收入按节点确认，节奏的摆动掩盖了订单的真实变化。
真正稳住基本盘的是运维。截至6月末，集团投运的运维项目39个，覆盖电力及钢铁等工业领域；累计执行的7个特许经营项目中，除山西蒲州一期外均已投运。特许经营与运维的区别在于收入性质：前者是一次投入、多年收取处理费，后者按年度服务结算，两者共同构成了可预测的现金流底座。
海外是这一轮订单的增量来源。印尼、哈萨克斯坦等项目相继落地，集团项目已覆盖中国31个省、市、自治区，海外业务分布于欧洲、南亚、拉丁美洲、非洲及东南亚。海外烟气治理的门槛不只在技术，还在标准适配与本地化运维能力。
水处理板块的改善幅度更大。上半年收入1.11亿元，同比增长48.0%；毛利3486万元，同比增长118.8%，板块毛利率从约21%提升到31%以上。其中潞宝工业园区浓水提盐零排放系统项目取得20年特许经营权，为板块锁定了长期收益。
脱硫废水零排放是这条线的技术难点。湿法脱硫产生的废水含高浓度氯离子、重金属与悬浮物，三联箱中和沉淀只能解决一部分，要做到近零排放还需膜浓缩、三效蒸发结晶或烟道喷雾干燥。工艺路线怎么选，取决于水质、场地与蒸汽条件，投资与运行成本差异很大。
双碳新能源+业务上半年收入6989万元，与去年同期基本持平，毛利约3058万元，同比增长26.28%，毛利率升至43.8%。光伏运维实现首次突破，储能采购合同也顺利取得。这条线的体量还小，但毛利率水平说明服务型收入的质量。
风险同样写在报表里。上半年金融资产及合约资产减值亏损净额升至3117万元，主要来自两名进入破产程序的境内客户。环保EPC业务的应收账款周期长，客户一旦出问题，坏账就会集中暴露。
现金流给出了另一面。上半年经营活动现金净额1720万元，去年同期为净流出4798万元；资产负债率33.0%，较2025年末下降2.7个百分点。在收入收缩的年份把现金流转正、杠杆降下来，是经营质量的实质改善。
超低排放改造的窗口基本关闭之后，火电烟气治理的市场逻辑已经换了。新建项目减少，存量机组的提效改造、废水零排放、石膏资源化利用和托管运维成为主战场。谁能把浆液参数、能耗和药剂消耗管到细处，谁才能在处理费单价下行的环境里留下利润。
环保设施的运行，本质上是一场长期的工艺管理。设备决定下限，参数决定上限。
（来源：中国博奇环保（控股）有限公司2026年中期业绩公告、新浪财经、观点网、和讯网）
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高志龙
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