石油化工行业周报：海外成品油价格持续走高 地缘紧张石化市场波动加剧
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-09-27 21:24
【中国能源产业发展网】获悉，地缘冲突、供需刚性等多重因素叠加，海外成品油价格持续走高。本周海外成品油价格上涨行情延续，9月21日当周，美国汽油、柴油零售价格分别为4.61、6.53美元/加仑，较年初分别上涨57.6%、87.8%，其中柴油价格创2026年内新高。
本轮柴油行情的驱动因素主要包括地缘政治冲突加剧、季节性需求升温以及出口限制预期等。地缘冲突方面，霍尔木兹海峡通行仍严重受限。根据国际能源署（IEA）数据，8月海湾国家成品油和液化石油气（LPG）出口约为370万桶/日，较2月减少近60%，其中柴油净出口为39万桶/日，仅为冲突前水平的四分之一有余。
同时，俄罗斯炼油系统中断，叠加乌克兰袭击加剧，其成品油出口几乎停止，进一步加剧了全球成品油供给损失。供需方面，北美开工率已推至极限，9月18日当周美国炼厂开工率为94%，较6至8月平均水平约96.5%显著缩减，成品油供给趋于刚性；而随着冬季取暖季来临，柴油备货需求显著增加。
此外，近期有关柴油出口限制的预期强化。俄罗斯计划将柴油出口禁令延续到9月底，美国共和党多名政要已公开要求政府在中期选举前禁止美国出口柴油，加剧了市场对供给的担忧。
IEA在9月月报中再度下调原油供需预期并警告地缘风险。由于美伊谈判持续陷入僵局，石油供应正常化前景推迟至明年，IEA预计2026年全球原油需求将下降250万桶/日，供给端预计2026年原油总供应量将下降570万桶/日。库存方面，8月全球观测原油库存下降9500万桶，自2月以来累计下降5.07亿桶。
全产业链规模化布局叠加原料供应保障，我国化工品出口地位有望提升。近年来我国石化化工产能快速扩张，2025年我国乙烯产能已达6288万吨/年，占全球比重超过30%。作为我国能源保供主力军，"三桶油"将发挥能源安全"压舱石"作用，全力保障石化原料供应渠道畅通。基于我国"富煤、缺油、少气"的资源特点，煤化工路线不仅可平抑外部冲击，更为我国筑牢了不可替代的资源战略护城河。
【来源：光大证券】
【编辑：小能】
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