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特来电跨过百万终端门槛：充电行业从“跑马圈地”转向“效益竞争”

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-26 19:59

【中国能源产业发展网@原创】【作者：方晴】
一个行业的成熟，往往以“龙头跨过某个门槛”为标志。2026年8月底，特锐德旗下特来电宣布其运营充电终端突破100.6万台，成为国内首家迈过百万门槛的充电运营商。从50万台到100万台，特来电仅用了2年零8个月。但比规模更值得讨论的，是盈利模式的根本转换——充电行业正从“跑马圈地”转向“效益竞争”。作为评论员，我们认为这是一个值得被认真研判的拐点。
一个标志性节点：100.6万台与2年8个月
规模数字背后的密度更惊人。截至2026年6月底，特来电运营公共充电终端约96万台，其中直流终端超58万台；累计充电量突破700亿度（半年报后又披露累计达768亿度），注册用户超6300万人；上半年充电量约126亿度，同比增长约47%，市场份额约22%。这张网已接入366座城市、超6800万车主、超4400万辆车，日充电量达8000万度，全行业合作客户达3.1万家。从50万到100万的“翻倍”仅用2年8个月，折射出新能源汽车渗透率提升与充电网络密度正反馈的加速。
盈利质量的“惊险一跃”：充电网净利+1685.8%
最关键的信号是盈利。特锐德2026年上半年实现营业总收入66.35亿元，同比增长6.07%；归母净利润4.28亿元，同比大幅增长30.73%；扣非净利润增幅更达40.05%。其中充电网业务的“惊险一跃”最具代表性：该板块上半年实现营业收入18.26亿元（微降0.83%），但归母净利润约0.30亿元，同比增长1685.8%；运营服务板块毛利率抬升至40.18%。特来电自身上半年营收18.34亿元、归母净利润3747.27万元，而去年同期为-416.11万元，由亏转盈。这意味着，充电运营商走过了“烧钱建桩”的投入期，规模效应开始转化为实打实的利润弹性。
三重增长动能：设备、平台、场景
支撑增长的，是“设备制造+平台运营+场景方案”的三重动能。设备端，特锐德是全球最大高压预制舱变电站制造商，上半年变配电核心设备收入大涨52.84%，并取得沙特国家能源公司（SE）380kV及以下高压预制舱核心供应商资格，完成全球首座400kV高压预制舱变电站在中东送电，海外高端化突破打开空间。场景端，重卡充电业务合同额约5.6亿元、同比增长60%，累计投建及运营重卡充电站超4100座、终端超53000个；“来电岛”切入无人驾驶自动补能新赛道。算力端，“算电岛”为AI智算中心提供整体供电方案，上半年算力中心业务合同额同比翻倍，客户覆盖字节、阿里、腾讯及三大运营商。三重动能共同构成特锐德的第二、第三增长曲线。
隐忧：95亿应收账款与“轻资产”命题
但评论员必须指出隐忧。截至2026年6月末，特锐德应收账款账面价值95.06亿元，占总资产38.23%，约为同期营收的1.43倍——这与充电运营商“先投入、后回收”的重资产属性，以及设备业务账期有关。公司正推动从“重资产建桩”走向“轻资产运营”，通过平台SaaS和私域解决方案赋能中小运营商，把百万级平台能力开放出去以降低自身建桩与运维负担。但轻资产转型的成效，仍需观察其平台服务费与能源运营等增值业务的变现速度。海外业务上半年收入3.74亿元、同比下滑37.78%，也提示国际化并非坦途。
研判：从能源终端到“调度电”生意
我们的研判是，特来电百万终端的里程碑，标志着充电行业竞争主线的切换：从“谁的桩多”转向“谁的平台效率高、谁的能源调度能力强”。支撑百万终端稳定运行的，是特来电智慧充电能源云——可用性达99.999%金融级标准，年非计划停机不超过5.2分钟；日处理约10.08TB并发数据，累计沉淀20.6PB工业数据；电池安全大模型覆盖近800个品牌、超5000万辆车、1000亿条电池核心数据。在这套底座之上，运营、能源、交易、安全四大AI智能体将充电网络变成可调度的“分布式储能资源”，车网互动（V2G）与虚拟电厂让充电运营商从“卖电差”升级为“卖调度”。这，才是特锐德估值重估的真正想象空间。
文末标签：#特来电 #百万终端 #车网互动

来源：

中国能源产业发展网

作者：

方晴