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思格新能源的14%：一家成立四年的公司，如何把户用储能做到全球第一

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-26 19:59

【中国能源产业发展网】原创【作者】马行川

2026年9月1日，标普全球能源发布户用储能行业报告：思格新能源以14%的全球市场份额，位列2026年上半年全球户用储能供应商第一。同一年上半年，这家公司的份额在2025年同期仅为6%，2025年下半年为10%——一年之内提升8个百分点，增长超过一倍。

放在更长的时间轴上看，这家企业的成长节奏更显特殊。思格新能源2022年创立，2026年4月登陆港交所，从成立到主板上市不足四年，创下中国企业自成立至港交所主板上市最快纪录。上市当天股价上涨103.42%，收盘市值1627.63亿港元，香港公开发售部分获1102.05倍认购，IPO募资约44亿港元。户用储能并非资本市场的风口赛道，一家新公司能拿到这样的定价，靠的是产品与渠道的兑现能力。

产品逻辑是它的第一层护城河。公司推出的“五合一”光储充一体机，把光伏逆变器、储能变流与能源管理、电池包以及可选的直流充电模块整合进模块化系统，再通过AI调度与应用程序统一管理。对安装商而言，一体化方案降低了系统集成复杂度；对家庭用户而言，一个应用程序即可查看能源流向并管理设备。公司全球品牌总监杨顺霞在2026年“活力中国调研行”江苏站活动中介绍，正是这套产品逻辑支撑了公司业务的快速增长。

制造能力是第二层。位于南通的智慧能源中心，产线上15秒生产一个电池包、21秒下线一台逆变器，AI视觉系统对电路板进行在线判定。高度自动化的节拍，是户用储能这类标准化、规模化产品的成本基础。

放到全球竞争格局里看，思格的位置更有说服力。InfoLink数据显示，2026年上半年全球储能系统出货量303.40吉瓦时，同比增长83.45%，前十榜单中中国企业独占9席；思格新能源与德业股份双双闯入全球前十，这是该榜单统计以来首次有以用户侧储能为主的厂商进入第一梯队。同期全球户用储能系统出货39.07吉瓦时，同比增长137.67%。户用储能从“配角”变成“增量极”，是2026年上半年最明显的行业变化。

渠道与本地化服务构成第三层能力。9月10日，公司在德国斯图加特举办“思格2026欧洲日”，来自全球的近400位能源行业人士与渠道合作伙伴参加，并实地考察了位于德国巴符州Weissach im Tal的11.6兆瓦峰值光伏与20兆瓦时储能标杆项目。欧洲是户用储能单价最高、标准最严的市场，把样板项目、渠道伙伴与技术团队同时搬到现场，是典型的重资产式市场投入。

财务质量提供了另一重验证。据公开报道，公司毛利率一度超过50%，在行业价格竞争加剧的背景下保持逆势走高，并已实现扭亏为盈。高毛利与快速放量的组合，说明其产品定价权并非来自低价，而是来自系统集成度与品牌溢价。

需要冷静看待的部分同样存在。户用储能需求与各国电价机制、补贴政策高度相关，市场集中度正在快速提升——行业前9名市占率从2025年3月的约60%升至73%，头部企业的竞争将更多体现在渠道服务和售后体系上；同时，一体化产品路线对研发和供应链的持续投入要求极高，产品迭代一旦慢半拍，溢价能力就会承压。

思格的路径提供了一个可供参考的样本：在储能行业中，规模并非唯一的入场券。把一个细分场景做到全球第一，把产品集成度、制造节拍和海外渠道同时做到位，新公司同样可以在四年内站到牌桌中央。对于正在寻找第二梯队标的的产业观察者来说，这或许比一份出货量排行榜更有价值。

若把视野放宽到全场景，思格所处的位置可以看得更清楚。InfoLink同期统计显示，2026年上半年全球大储（含工商业）系统出货260.33吉瓦时，同比增长79.60%，增速低于户用储能；全球全场景储能系统出货前十名依次为比亚迪储能、阳光电源、华为数字能源、特斯拉、海博思创、中车株洲所、远景能源、宁德时代、思格新能源、德业。与2025年上半年相比，如今中国企业已完全占据前三名，特斯拉退居第四；宁德时代、思格新能源、德业三家首次冲进前十。据此前财报披露，特斯拉2026年上半年累计储能装机22.3吉瓦时，头部企业之间的差距已经很小。

市场结构的变化也在支撑这一判断。中美欧之外的新兴市场占比持续提升，整体占比已突破20%，储能行业全球化、多极化的格局愈发清晰。对以标准化产品见长的户用储能企业而言，新兴市场既意味着渠道空白与服务半径的挑战，也意味着下一轮增量的入口——这恰是思格在欧洲成熟市场之外需要继续补课的部分。

把视线拉回到商业本身，14%的份额也意味着新的压力。份额越高的细分市场，竞争对手跟进越快：特斯拉、宁德时代等头部企业已在调整产品序列，欧洲本土品牌则在加速补上成本与迭代速度的短板。对思格而言，从“卖得好”到“守得住”，考验的是研发投入强度、供应链议价能力与全球服务网络的厚度——这些能力很难在一年之内建成。

从产业观察的角度，思格的意义不在于一家公司的估值曲线，而在于它证明了一个判断：储能行业的竞争维度正在从单纯的产能规模，转向产品定义能力与场景渗透能力。当户用储能这条赛道跑出全球第一的中国企业，整个行业的品牌叙事也随之变化——中国储能企业不再只是设备供应商，而开始成为终端产品的定义者。

从时间维度看，这家公司2022年5月成立、2026年4月登陆港交所，用不足四年走完了行业中多数头部企业六年以上的路径。这样的速度在制造业并不常见，它依赖的是一开始就选定标准化产品、把研发与产能同步前置的策略；代价则是必须持续用新品迭代与渠道投入，来维持当前的份额位置。

户用储能本质上是一门“最后一公里”的生意。产品售出只是起点，安装商培训、售后响应、软件迭代与质保履约才是复购的来源。份额领先的企业若能把服务网络密度转化为客户黏性，规模优势会自我强化；反之，一次覆盖面较大的售后故障，就足以侵蚀多年积累的品牌信用。

【文中信息及数据来源于】国家能源局《中国新型储能发展报告（2026）》、国家发展改革委与国家能源局《新型电力系统建设“十五五”规划》（2026年8月3日印发）、中国储能网、光明日报（2026年8月15日）、标普全球能源《2026年上半年全球户用储能供应商市场份额报告》、InfoLink 2026年上半年全球储能系统出货排名、凤凰网、新浪财经、中国工业新闻网。

【研究支持机构：《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

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中国能源产业发展网原创

作者：

马行川