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淮河能源：煤企品牌转型的"淮南样本"

中国能源产业发展网发布时间：

2026-08-09 11:07

【中国能源产业发展网】原创【作者】卓启焱

在能源转型的大潮中，传统煤炭企业如何重塑品牌形象，一直是行业关注的焦点话题。作为安徽省属能源骨干企业，淮河能源控股集团——旗下拥有上市公司淮河能源（600575）——近年来的品牌转型实践，为煤企"去标签化"提供了一个独特的观察样本。

淮河能源的历史可追溯至1903年开矿的淮南煤矿，是中国最古老的煤炭基地之一。在长达一个多世纪的时间里，"淮南煤"是其最鲜明的品牌标签。然而，自"十三五"后期开始，淮河能源启动了一场系统性品牌转型：将核心业务从单纯的煤炭开采和贸易，拓展为煤电一体化、天然气、新能源三大板块协同发展的产业格局。

品牌转型的关键转折点发生在2023年至2025年的资产重组期。控股股东淮南矿业集团将旗下丁集煤矿、顾桥煤矿等配套的坑口电厂注入上市公司淮河能源，使其主营业务结构发生根本性变化。根据淮河能源2025年年报，煤电业务收入占比首次超过50%，达到53.7%，传统煤炭贸易收入占比降至31.2%，天然气和新能源业务占比约15.1%。这种收入结构的质变，在资本市场引发了品牌估值的重新定价——淮河能源的市盈率从传统煤炭股的6至8倍区间，向公用事业股的12至15倍区间上移。

"淮河能源的品牌转型不是简单的改名字、换LOGO，而是从产业底层逻辑出发的品牌重塑。"专家指出，"煤电一体化模式的核心竞争力在于，坑口电厂将煤炭就地转化为电力，既降低了运输成本，又通过发电收益对冲煤价波动风险。这种商业模式的改变，才是品牌转型的根基。"

在清洁能源领域，淮河能源的布局同样可圈可点。依托淮南矿区大量的采煤沉陷区水面资源，公司自2021年起规划建设了总装机容量约120万千瓦的水面光伏项目。截至2026年上半年，已并网约65万千瓦。采煤沉陷区水面光伏的独特之处在于：利用废弃的沉陷湖面铺设光伏板，既不占用耕地，又通过"渔光互补"模式为当地村民提供养殖收入。这一模式被国家能源局列入《"十五五"采煤沉陷区综合治理典型案例》，赋予淮河能源"绿色修复者"的全新品牌内涵。

天然气业务则构成了淮河能源品牌转型的另一个重要支点。公司投资建设了芜湖长江LNG接收（转运）站项目，一期已于2025年底投运，年接收能力150万吨。在安徽省"气化长江"战略中，淮河能源定位为皖江城市带的天然气区域枢纽。这条业务线不仅帮助公司从"黑色的煤"走向"蓝色的气"，更在品牌传播上强化了"清洁、低碳"的公众认知。

在品牌传播策略上，淮河能源近年来明显加大了ESG领域的披露力度。其2025年度ESG报告将"从采煤到修复"作为核心叙事主线，系统呈现了沉陷区治理、矿区生态修复、清洁能源占比提升等关键议题。华证指数ESG评级显示，淮河能源2025年ESG评级从"BB"提升至"A"，在煤炭行业中位居前15%。上海证券交易所也在2026年将淮河能源列入"上市公司ESG最佳实践案例"。ESG评级提升直接转化为品牌价值——多家社保基金和保险资管产品在2026年上半年增持淮河能源，资金流入的逻辑正是看重其从"高碳"到"低碳"的转型确定性。

从财务数据看，品牌转型对经营业绩的支撑同样清晰。淮河能源2025年实现营业收入316.5亿元，同比增长3.8%；归母净利润22.7亿元，同比增长7.2%。其中煤电板块贡献了约65%的利润，而传统煤炭贸易板块利润占比已降至25%以下。在煤价中枢下移的行业大背景下，淮河能源的盈利稳定性显著优于以煤炭开采为主的同行企业——2025年申万煤炭开采行业归母净利润平均同比下降12.4%，而淮河能源逆势增长，这正是煤电一体化商业模式的抗周期能力在财务上的兑现。安徽省国资委在2026年初的省属企业高质量发展考核中，将淮河能源评定为"A级"，特别肯定了其在传统能源企业转型方面的示范效应。

当然，淮河能源的品牌转型之路并非一帆风顺。2025年煤价下行期间，公司煤炭板块毛利率承压，市场一度出现对转型速度不及预期的质疑。此外，采煤沉陷区光伏项目受制于水面光伏组件耐候性等技术挑战，部分项目的实际发电小时数低于可行性研究阶段的预期值。品牌转型是一个长期过程，需要在业绩兑现和预期管理之间保持平衡。

展望"十五五"，淮河能源在最新的战略规划中明确提出到2030年将清洁能源（天然气+新能源）业务收入占比提升至35%以上，同时将煤炭板块收入占比降至40%以下。这一目标如果实现，淮河能源的品牌标签将进一步从"煤企"转向"综合能源"，并有望成为长三角区域能源安全保障的重要市场化主体。

从百年煤矿到综合能源平台，淮河能源的品牌转型本质上是中国能源产业变革的一个缩影。它表明，传统能源企业的品牌升级，不是在旧有标签上贴一层新外衣，而是要通过实质性的产业重构来实现品牌基因的重组。对于仍处于转型困惑中的煤企而言，淮河能源至少给出了一条可参考的路径：以煤电一体化为基本盘，以清洁能源为增长极，以ESG叙事为品牌语言——步步为营，从产能到绿能。

【注：文中信息与数据来源于淮河能源2025年年报、淮河能源2025年度ESG报告、华证指数ESG评级数据、国家能源局《"十五五"采煤沉陷区综合治理典型案例》、上海证券交易所上市公司ESG最佳实践案例公告。】

【研究支持机构：《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

来源：

中国能源产业发展网

作者：

卓启焱