静待电价回升及机组投产释放增量，国信证券维持中国核电“优于大市”评级
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-11-13 08:45
【中国能源产业发展网】获悉，11月12日，国信证券发布研报指出，中国核电（601985.SH）三季度业绩企稳修复，静待电价回升及机组投产释放增量。研报认为，在电价回暖与新增机组投产的双重预期下，公司盈利有望逐步走出低谷。
公开信息显示，2026年前三季度中国核电归母净利润为60.66亿元，追溯调整后同比下降24.20%。分季度看，公司Q3实现归母净利润24.25亿元，追溯调整后同比增长3.80%，环比增长53.79%，单季修复态势明确。
核电机组有序建设，密集投产期临近。研报指出，公司新能源装机增速显著放缓，资本开支压力下降，资源将更聚焦于核电主业。机构认为，核电利用小时稳定、运营成本低，是兼具清洁与基荷属性的优质电源。
考虑到各省电价出现回升信号，2027年公司核电盈利能力有望修复。研报预计，2026年至2028年公司归母净利润为75.7亿元、99.2亿元、109.5亿元（原为75.8亿元、95.3亿元、105.3亿元），同比增速分别为-19%、31%、10%。
对应当前股价，公司2026年至2028年市盈率分别为26倍、20倍、18倍。机构表示，随着电价企稳与机组投产贡献增量，估值具备修复空间，维持中国核电“优于大市”评级。
【来源：国信证券】
【编辑：小能】
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