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多空交织市场博弈僵持煤价降幅收窄小幅探涨

中国能源产业发展网发布时间：

2026-11-11 10:43

【中国能源产业发展网】获悉，中国电力企业联合会电煤价格指数（CECI）编制办公室发布《CECI指数分析周报》（2026年第39期）表示，本期燃煤电厂生产方面呈现平稳“日耗小幅增长、库存微降”的总体特征。北方开栓供暖范围进一步扩大，电厂供热量环比继续季节性增长，发电量与耗煤量环比小幅回升，区域走势延续分化——西北、东北及南方受采暖与局部负荷拉动环比上涨，其中南方涨幅超10%、东北超8%，华北、华中则环比回落。11月5日统计口径发电企业煤炭库存较10月29日下降69万吨至11069万吨，可用天数回落至25.5天，其中海路运输电厂库存环比回升。

国内煤炭主产地方面，呈现“供应小幅增加、需求边际改善、价格由弱转稳”的总体特征。主产区稳产保供政策持续推进，但岁末安全检查增多使产能释放趋缓，供应小幅增加；冷空气及阴雨天气拉动采暖负荷及供热用煤明显增加，叠加化工、冶金等非电终端补库增多，需求边际改善。坑口出货好转，叠加周中大集团外购价格止降转涨，市场情绪回暖，价格由弱转稳、局部走强，其中蒙西、陕西价格小幅上涨，山西小幅下降。

港口市场方面，呈现“运力恢复、库存累积、煤价僵持”的总体特征。大秦线秋季集中修已于10月24日提前结束，沿线运力自上周起进入恢复通道，港口调入放量快于调出。贸易商前期积极降库存后可售现货资源减少，叠加部分地区主产地产量恢复进度不及预期，报价由抵抗式下调转为试探性微涨。11月1日起，乌鲁木齐局等铁路局对煤炭集装箱运价实施差异化下浮，铁龙箱、自备箱下浮幅度多在5%至15%，哈密至河西走廊方向自备箱最高下浮21%，有效降低疆煤外运及疆煤入晋掺配下水运输成本。多空博弈下，港口市场煤价由连续回调转为跌幅收窄、僵持探涨，但反弹空间有限。

进口煤市场方面，本周呈现“进口煤价窄幅震荡，市场情绪有所回暖”的总体特征。印尼市场2026年产量目标修订为7亿吨左右，仍低于上年实际产量，即期可售现货呈结构性紧缺；2027年RKAB配额尚未确认，部分矿商暂缓2027年长协谈判，矿方谈判挺价能力增强。澳大利亚市场受东北亚冬储备货采购需求释放带动询货回暖；俄罗斯市场铁路运力瓶颈与出口疲软延续，矿方报价高位坚挺；蒙古国政府工作组本周赴中蒙边境协调解决出口运输受阻问题，通关增量预期增强。外盘报价高位坚挺，进口煤价格优势较前期小幅收窄，但仍具性价比。

CECI沿海指数现货价格小幅波动，本期5500、5000千卡/千克现货成交价较上期分别下降6、15元/吨。本期共采集有效样本798万吨，较上期增加200万吨，主要受迎峰度冬补库带动。从采购类型看，年度长协、批量采购、现货采购在样本总量中占比分别为40.0%、43.1%、16.9%，批量采购占比显著抬升。CECI曹妃甸指数止降趋稳、期末小幅探涨，截至11月5日，曹妃甸港库存1169万吨，较10月29日升高57万吨、较去年同期高32万吨；5500、5000、4500千卡/千克煤种价格分别为1011、909、804元/吨，与10月30日相比分别下降4、5、10元/吨。

CECI进口指数到岸标煤单价1279元/吨，较上期下降4元/吨，环比下降0.3%，本期共采集有效样本283万吨，较上期增加144万吨。运价方面，印尼萨马林达至中国广州7万吨船周平均价为10.6美元/吨，澳大利亚海波因特至中国舟山8.5万吨船周平均价为19.5美元/吨。中央气象台预测，未来10天（11月6日-15日），华北、东北地区及江南、西藏南部平均气温较常年同期偏低1～2℃，华北东部及东北地区北部偏低3～4℃。根据中电联电力行业燃料统计，截至11月5日，统计口径燃煤电厂本月累计发电量同比增长4.0%，耗煤量本月累计同比增长3.2%，燃煤电厂煤炭库存低于去年同期1248.5万吨，库存可用天数低于上年同期1.3天。

形势研判及建议指出，需求方面，受厄尔尼诺影响，本年度呈现“前冬冷、后冬暖”态势，气温总体偏高，但寒潮偏多、冷暖起伏大，用电、用煤增量温和，电厂日耗难出现大幅跳升。供应方面，岁末年初矿山安全监管力度加强，山西、内蒙等主产地产能释放节奏放缓，但迎峰度冬增产保供政策不变，供应有望进一步增加。综合研判，预计短时间内煤炭市场将呈现“供给缓慢释放、需求季节性提升，价格区间窄幅震荡”的运行格局，小幅探涨后难成单边趋势。建议科学统筹采暖季补库节奏，避免高位集中追库，并密切跟踪主产区安全监管态势与产能释放进度，完善极端场景应对预案。

【来源：中国电力企业联合会】

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