原油短期维持高位震荡 沥青成本坚挺高位震荡
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-09-24 16:50
【中国能源产业发展网】获悉，东海期货最新发布的能源化工品种研报显示，伊朗总统发表强硬声明、美伊双方分歧依然巨大，中东局势持续升级推动国际油价再度走高，短期内原油价格将维持高位震荡格局；成本端强势叠加社会库存明显下降，沥青价格有望同步保持高位震荡；PX市场则在装置开工率回升至80%与下游聚酯扩大减产的双重作用下，实货窗口价回落至1223美元附近震荡运行。
原油方面，研报指出，伊朗总统发表了强硬声明，明确表示伊朗不会对威胁作出回应，凸显了美伊双方在经历数月冲突之后仍存在巨大分歧。地缘风险的持续发酵，成为推动油价再度走高的核心因素。与此同时，外界猜测美国正在考虑限制燃料出口，美国柴油由此成为市场关注焦点。
近期美国能源部长表示，正在与炼油商合作，通过减少出口量的方式来替代彻底禁止向国外出口燃料的方案，这一政策预期的变化进一步放大了市场对供应收紧的担忧。而在海峡运输方面，研报提到，近期仍有货轮被炮弹击中，中东整体局势继续升级，国际油价因此再度走高，短期继续维持高位震荡格局。
沥青方面，研报分析认为，随着油价再度走高，沥青盘面跟随出现企稳迹象。国内炼厂整体开工再度小幅下行，沥青供应短期跟随炼厂一次开工率小幅走低，且成本继续明显上行，后批次进口油的加工利润将大幅下降。
研报指出，近期社会库存明显下降，导致即便终端资金偏紧、供需两弱格局延续，旺季进入尾段和需求叙事有限，但成本端强势仍将使得沥青价格继续维持高位震荡。若油价短期内出现回落，沥青价格或回吐部分溢价，但极速大幅走低的概率仍然有限，这意味着沥青后续走势仍将高度绑定原油成本变化，成本支撑与需求疲弱之间的博弈将主导价格节奏。
PX方面，研报认为，随着油价企稳回升，PX等化工品价格跟随阶段性反弹。国内外装置结束大量检修，行业开工率回升至80%，但PTA近期货源流通速度被放慢，导致现货基差仍然极高，带动PX价格走高。与此同时，大量聚酯下游开始扩大减产份额，上下游矛盾急剧扩大。
实货方面，PX窗口价回落至1223美元左右震荡，对石脑油价差维持330美元水平。研报判断，后期市场将继续等待原油进一步的上行空间是否打开，产业链上下游的利润分配与装置开工节奏，仍将是影响PX价格的关键变量。
【来源：东海期货研报】
【编辑：小能】
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