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申银万国期货早间评论：能化延续强势聚酯链涨幅居前

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-16 18:25

【中国能源产业发展网】获悉，申银万国期货9月16日早间评论指出，能化板块延续强势，国内商品期市夜盘聚酯产业链涨幅居前，乙二醇主力涨4.48%、瓶片主力涨3.44%、短纤主力涨3.09%、PX主力涨2.80%，原油夜盘上涨2.85%，地缘供应中断风险持续扰动市场。

评论回顾，国家统计局发布8月数据显示，规模以上工业增加值同比增长5.2%，服务业生产指数增长4.1%，CPI同比0.8%、PPI同比3.8%，物价整体温和。宏观层面，CME利率期货显示9月加息25个基点概率上行至92.4%，市场定价目标利率3.75%至4.00%；美国副总统万斯表示伊朗将在中期选举前继续失去对霍尔木兹海峡的控制，一名美国官员称美军与海湾国家已开始安排油轮在海峡日间通行。

原油方面，当地时间9月14日，也门胡塞武装称袭击了位于沙特海米斯穆谢特的空军基地，并表示将继续坚持“封锁对封锁、升级对升级”的准则，直至沙特停止并解除对也门的封锁。沙特原油三种出口途径本周均遭遇困境：油轮经霍尔木兹海峡出口需获伊朗许可，周末仅4艘油轮通过，而2月28日冲突爆发前每日约100艘；经东西向输油管道运至延布港的管道日输送能力为700万桶，停运后延布港库存仅能维持5至7天出口量。

乙二醇方面，夜盘主力合约涨4.48%，现货价格宽幅震荡，本周现货基差在10合约升水1120至1140元/吨附近，商谈7115至7135元/吨。据CCF数据，截至9月10日乙二醇综合开工率74.94%、环比提升2.21个百分点，其中油制开工率77.11%、合成气制70.89%；截至9月14日华东主港库存11.8万吨、环比降0.2万吨，继续创历史新低。申银万国期货认为，乙二醇供应紧张趋于边际缓解，短期在中东局势紧张背景下维持偏强走势。

对二甲苯（PX）方面，夜盘主力涨2.80%，装置陆续重启、开工回升。据CCF，截至9月10日PX负荷76.8%、周环比提升0.3个百分点，福建联合、乌鲁木齐石化、福化集团、盛虹炼化等装置陆续重启或提负荷，下游PTA开工同步回升。综合来看，PX供需双增但下游PTA增幅更大，9月将延续去库对其加工费有支撑，终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。

甲醇方面，夜盘涨2.31%，国内煤制烯烃装置平均开工负荷73.35%、环比上升4.17个百分点；截至9月10日沿海甲醇库存57.02万吨、较9月3日下降8.75万吨，同比宽幅下降62.19%。PTA夜盘涨1.49%，负荷69.9%、环比提升2.0个百分点，但下游聚酯减产使开工进一步下行，对PTA需求偏弱。有色金属及贵金属等板块亦受中东局势与加息预期交互影响。

申银万国期货在风险提示中强调，报告信息来源于第三方公开信息，市场有风险、投资需谨慎，文中观点仅供参考，不构成买卖出价。总体而言，能化品种在地缘冲突升级、供应中断预期下延续偏强，但需密切关注中东局势演变、美联储议息决议及下游装置动态对行情的边际影响。

【来源：申银万国期货】

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