煤价止涨回落！煤炭股集体弱势，中煤能源跌近3%
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-09-16 18:25
【中国能源产业发展网】获悉，9月16日港股煤炭板块集体走弱，多只煤炭个股出现明显下跌。其中中煤能源（01898.HK）跌近3%，兖矿能源（01171.HK）跌2.4%，中国秦发（00866.HK）跌近2%，金马能源（06885.HK）跌1.6%，中国神华（01088.HK）跌1.4%，力量发展、首钢资源、兖煤澳大利亚等跟跌。板块情绪转弱，反映市场对煤价与供需边际变化的重新定价。
消息面上，煤价连续上涨的势头被打断。截至9月14日，秦皇岛港Q5500动力煤报价987元/吨，较前一日下跌2元，结束此前的连续上行。环渤海港口合计库存增至2378.6万吨，周环比增加16.4万吨，港口调入量大于调出量，库存压力开始显现，对现货价格形成压制。
需求端季节性回落趋势进一步明确。中电联数据显示，9月3日至10日，燃煤电厂日均耗煤量437万吨，环比减少5.5%，同比减少9.6%；25省电厂日耗已降至509万吨，周环比下降2.5%。随着“迎峰度夏”正式收官，制冷用电需求加速消退，终端采购意愿明显减弱，需求淡季特征显现。
不过，库存同比仍偏低对煤价形成一定底部支撑。中电联指出，当前电厂库存低于去年同期1440万吨，这一偏低水平限制了煤价的下行空间。在需求季节性回落已成定局、但供给端库存偏低的组合下，煤价短期或呈现“上有压力、下有支撑”的高位震荡偏弱格局。
关于煤炭股后续走势，中电联最新判断认为，煤价将高位震荡偏弱运行。短期来看，煤炭板块的走势将取决于“冬储启动节奏”与“供给恢复速度”之间的博弈。在需求淡季叠加供给边际改善的窗口期，板块情绪偏弱具备合理性，投资者需关注冬储补库时点和主产地产能恢复的实际进度。
从更长的视角看，煤炭板块年内累计涨幅较大，前期煤价上涨已较多反映在股价中，当煤价出现止涨回落信号时，获利盘兑现与预期修正容易放大板块波动。市场参与者应重点关注后续原煤产量、电厂日耗与库存、港口调运等高频数据的边际变化，以判断煤价运行区间与板块估值支撑。
【来源：中国电力企业联合会】
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