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国家第三次出手压油价：真正要守的不只是油箱，还有通胀预期

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-13 20:34

【中国能源产业发展网】获悉，9月10日，布伦特原油收于107.63美元/桶，WTI收于102.48美元/桶，单日分别上涨6.34%和6.69%。国际油价重新站上100美元，全球能源市场重回“战争定价”。在此背景下，国家发展改革委9月11日宣布的成品油价格临时调控措施引发市场广泛关注。

按照原来的成品油价格机制，本轮汽油、柴油价格本应分别上调435元/吨、420元/吨，但最后只允许上调260元和250元，相当于国家把这一轮油价涨幅削减了大约40%。自美伊冲突爆发以来，中国已分别在3月23日、4月7日、9月11日三次对国内成品油价格实施临时调控。

根据新华社测算，本轮临时调控后，92号汽油每升大约少涨0.14元，0号柴油每升大约少涨0.15元；私家车加满一箱油大约少花7元，一辆大货车加满一箱油大约少花75元。北京市发展和改革委员会公布的价格显示，北京92号汽油已由8.09元/升涨至8.29元/升，95号汽油由8.61元涨至8.83元，即本轮并非不涨价，而是控制上涨速度。

分析认为，柴油会进入几乎所有商品的成本：蔬菜、快递、钢材、水泥、化工品都要运输，工厂依赖物流，航空、航运、公路货运全部受能源价格影响，油价本质上是一种经济系统里的“基础税”。国际能源署最新判断，由于中东供应持续中断，2026年全球石油供应可能同比减少约570万桶/日。

真正要保的第一件事是企业利润。假设原油上涨20%，炼油、物流、化工、航空、公路运输成本都会跟涨，但在当前竞争激烈的行业环境下，企业涨价能力有限，成本上行最终会压缩企业利润。成品油价格少涨40%，相当于在产业链上增加了一层缓冲垫，物流、出租、网约车、客运、公路货运、农业运输及能源成本敏感的中下游制造企业均将受益。

真正要保的第二件事是通胀预期。油价上涨会沿“通胀上升—降息推迟—利率上行—估值下降”的链条传导至资产定价体系。中国提前压低成品油涨幅，本质上是在阻断这一传导链，为货币政策留出更大空间。

另一个值得关注的变化是，中国对油的敏感度正在下降。中石化研究预计，2026年中国石油需求可能下降3.9%，减少约60万桶/日，其中汽油需求下降8.7%、柴油需求下降11.4%，为连续第三年下降，背后的重要推手是新能源汽车的普及。

分析同时提示，临时调控只能改变价格传导速度，不能改变中国仍需大量进口原油的现实。短期最直接承担压力的是炼油与成品油销售环节，后续需重点观察炼化板块利润、地方炼厂开工率与成品油批零价差。下一轮成品油调价窗口已确定在9月24日24时，若中东局势无明显缓和，继续上涨的概率仍然较高。

【来源：国家发展改革委、新华社、北京市发展和改革委员会】

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