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中信博：跟踪支架全球第二，91亿订单里的穿越底气

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-13 11:26

【中国能源产业发展网】原创【作者】马行川

一条看似矛盾的消息，出现在光伏支架龙头的账本上：截至2026年一季度末，中信博在手订单约91亿元，其中跟踪支架订单约80亿元，创下历史新高；而稍早披露的2025年年报却显示，公司当年归母净利润小幅亏损。营收高企、订单饱满与账面微亏并存，这家稳居全球第二的跟踪支架厂商，正用一组“多空交织”的数字，讲述中国光伏装备出海下半场的样本故事。

一、全球第二的坐标系

先看体量。据行业机构统计，中信博2024年全球跟踪支架出货约17.41GW，2025年出货约12.22GW，连续多年稳居全球出货量第二，并在中东地区拿下市场份额第一——在沙特市场占有率约53.6%、阿联酋约54.1%，在欧洲中东非洲（EMEA）区域整体市占率约22.6%，同样位列第一。对一家以“中国制造”面孔征战海外的支架企业而言，这样的区域统治力并不常见，它直接决定了公司在全球支架产业第二梯队中“头部玩家”的江湖地位。

穿透数字看竞争力，中信博的护城河在于三点。一是“风”上的功夫。支架产品长期暴露在旷野与沙漠强风下，结构安全是生死线，公司自建风洞实验室，将空气动力学校验前置到研发端，把动态风载、风雪耦合、沙尘暴等极端工况纳入设计基准，用实测数据反哺结构优化，而非停留在经验公式层面；二是“算法”上的积累，通过AI跟踪算法、双面发电增益模型、反向跟踪策略等软实力升级，把支架从“承托结构”升级为“发电增益装置”，在一个个项目中为客户多算出的每一度电，都是其拿下订单的敲门砖；三是“属地化”的交付能力，在中东、拉美、东南亚等市场建立本地化团队与产能布局，用贴近业主的服务换取长协订单与复购率。

二、GW级订单为何扎堆中东

2025年以来，中信博接连拿下沙特PIF采购订单约4.2GW等多个GW级项目，并在阿联酋斩获约1.5GW订单，中东“大单制造机”的属性愈发突出。中东之所以成为主战场，与其日照充足、地广人稀、地面电站集中开发的资源禀赋高度相关；更关键的是，当地业主普遍更看重“长期发电量最优”而非单纯的低价中标，这恰好放大了跟踪支架相比固定支架的增益价值——在沙漠强辐照场景下，跟踪支架可为电站额外带来一至两成的发电增益，折算成收益，足以改变一个项目的投资回报表。

订单结构也能说明问题。91亿元在手订单中，跟踪支架占大头，且以海外项目为主，一定程度上对冲了国内市场价格战的冲击。与此同时，公司还向储能系统集成延伸，与亿纬锂能等企业合作推进储能柜与系统集成业务，在“支架+储能”的电站整体解决方案上布局第二增长曲线——对业主而言，支架与储能在结构、土建、电气接口上的协同设计，能够显著降低系统集成的综合成本与工期。

三、盈利的“低空飞行”之问

与高歌猛进的订单形成反差的，是账面利润的低迷。2025年公司营收约68.85亿元，较上年基本持平并保持高位，但盈利端承压：一方面，支架市场整体价格竞争激烈，尤其是国内大型地面电站项目招标价格持续走低，中标价逼近甚至低于部分厂商成本线；另一方面，海外新兴市场开拓期的海运运费、汇率波动、渠道费用与工程服务成本攀升，叠加部分大额项目履约集中在下半年、收入确认存在时滞，共同侵蚀了当期利润。年报显示，其跟踪支架业务毛利率约20.32%，同比提升0.65个百分点——主业盈利并未恶化，压力更多来自阶段性投入、汇率与费用。

这种“收入在高位、毛利在修复、净利待释放”的形态，本质上是行业周期与企业扩张节奏的错配。对支架龙头而言，真正决定长期价值的，不是单一年份的损益表，而是订单质量的成色、回款的健康度与产能利用率的爬升。换言之，这更像是一场“防守反击”——用当下的资本开支与让利，换取海外市场未来数年的订单壁垒。

四、渗透率提升的产业逻辑

把镜头拉远，跟踪支架的故事还有一层行业逻辑。与海外成熟市场相比，我国跟踪支架在大型地面电站中的渗透率仍不足一半，随着“沙戈荒”大基地、山地与复杂地形光伏对发电增益的要求提高，以及组串式逆变器与跟踪支架联动技术的成熟，国内市场仍有明显的渗透率提升空间。放眼全球，跟踪支架对固定支架的替代同样处于上行通道，北美、中东、拉美、印度等市场的渗透率与集中度持续提升，为“走出去”的中国企业提供了比国内更广阔的长尾红利。

竞争格局上，全球跟踪支架市场近年来加速向头部集中，海外老牌厂商凭借先发优势占据高端市场，而中国企业正以更低的制造成本、更快的交付周期与更灵活的服务，逐步撕开缺口。中信博守住的全球第二，正是这一轮“中式供应链出海”在装备环节的缩影——它证明，除组件、逆变器外，支架这类“看似不起眼”的细分装备，同样可以诞生有全球定价权与话语权的中国冠军。

五、写在订单与风沙之间

收入结构上，跟踪支架仍是中信博的绝对主力，2025年相关业务收入约48.4亿元，在公司总营收中占比约七成；固定支架与新兴的储能系统业务作为补充，共同构成“以跟踪为主、多元协同”的收入盘面。毛利率端，跟踪支架毛利率约20.3%，显著高于固定支架，这也是公司坚定押注跟踪路线的财务逻辑。

竞争格局上，全球跟踪支架市场呈现“头部集中、中外对垒”的态势：美国NEXTracker、Array Technologies等老牌厂商在北美主场优势明显，而中国企业正凭借成本与交付效率在全球增量市场攻城略地。中信博在中东、拉美等新兴市场的领先，印证了中式供应链在全球光伏配套领域的渗透力——这也为其未来在更多区域复制“中东打法”提供了范式。

在技术端，跟踪支架的竞争也进入“软实力”时代。单轴跟踪器的机械结构已高度同质，真正的差异在于控制系统——如何根据当地辐照、温度、风速与地形，动态调整跟踪角以保证最佳的发电增益，如何通过AI预测在极端天气来临前主动“收车”避险。中信博等头部企业已把算法能力当作核心卖点，支架不再是“铁疙瘩”，而成了电站的“智慧关节”。

从“卖钢材结构”到“卖发电增益”，中信博的路径早已不是传统支架商的玩法。站在91亿订单与全球第二的坐标上，市场更关心的是：当行业走出价格战的阴霾、海外产能完成爬坡，这家企业能否把订单优势如期转化为利润弹性。答案藏在每一个风洞实验、每一次算法迭代与每一份沙漠合同的履约细节里——也藏在光伏“反内卷”之后，整个产业链从“拼价格”回到“拼价值”的大逻辑中。

拆解中信博的订单结构，可以更清楚地看到它的抗周期逻辑。公司业务覆盖跟踪支架、固定支架与智能清扫机器人，其中跟踪支架是营收主力。在产品端，公司掌握多点平行驱动、四角稳定等核心专利，能够适应大风、沙尘、高寒等复杂地形；在服务端，公司提供从前期勘察、结构设计到后期运维的全流程方案，将“卖硬件”升级为“卖发电增益”。正是这种“产品+服务”的组合，让它在海外投标中屡屡胜出，也让在手订单具备了更高的质量与确定性。

支撑这份订单底气的，是跟踪支架在全球市场的渗透率提升。据行业研究机构测算，在光照资源好、电价机制成熟的市场，跟踪支架较固定支架可提升发电量10%至20%，近年来其在大基地、工商业分布式场景的采用率持续走高；而在中国，随着“沙戈荒”大基地进入密集建设期，跟踪支架正从可选配置变为标准配置——以西部某大基地为例，采用跟踪支架后项目年发电小时数明显提升，度电成本同步下行，投资方复购意愿强烈。

从行业格局看，跟踪支架赛道正处于集中度提升的中段。海外市场长期由美国NEXTracker等头部把持，而中国企业的突围路径十分清晰：凭借制造端的成本优势与交付速度，先在亚太、中东、拉美等新兴市场打开局面，再凭借技术迭代向欧美高端市场渗透。中信博的节奏正是这一路径的缩影——其海外收入占比持续提升，沙特、巴西等市场的标杆项目相继落地，为后续全球扩张积累了口碑与渠道。

风险与挑战同样值得正视。其一，跟踪支架与组件、逆变器一样，面临原材料价格波动与国际贸易关税的双重不确定性；其二，产品技术迭代加快，智能化、高可靠性成为新的竞争门槛，企业需持续加大研发投入；其三，国内大基地招标价格竞争激烈，如何在保证毛利的前提下扩大份额，考验企业的成本控制能力。对中信博而言，把“91亿订单”转化为持续的业绩兑现，关键仍在于交付质量、资金周转与海外合规能力的平衡。

【文中信息及数据来源于：中信博历年年度报告、行业机构出货统计及公开市场资料】

【研究支持机构：《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

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