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杭氧股份：从空分设备隐形冠军到气体产业平台的进化之路

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-12 13:29

【中国能源产业发展网】原创【作者】卓启焱

在能源装备的宏大版图中，有些企业以整机闻名，有些企业则凭“气体”立身。2026年上半年，杭氧股份实现营业收入86.92亿元，同比增长18.63%；归母净利润5.63亿元，同比增长17.55%，营收净利双双保持两位数增长。空分设备这一“隐形赛道”里的老牌冠军，正在用一份稳健的成绩单，讲述从装备制造向气体运营平台进化的故事。

设备主业依然稳固。上半年公司空分设备订货51.94亿元，继续保持行业领先水平，产品覆盖面持续向高标准空分（OXE）、水冷机组、全液体空分等品类扩展。作为国内空分设备领域的龙头企业，杭氧股份在中大型空分设备上实现了从设计、制造到成套交付的完整自主能力，设备市占率长期稳居行业前列，是石油化工、钢铁冶金等重工业气体装备的主要供应商。

气体运营业务的放量，是上半年业绩的另一大看点。公司在湖北省梅川市投资建设的梅川杭氧电子特气项目进展顺利，产品包含氧气、氮气、氩气以及氖、氪、氙等稀有气体；上世纪80年代即布局的稀有气体业务，如今已形成从原料气到提纯产品的完整链。随着半导体、光伏等下游客户需求的扩张，电子特气与稀有气体业务正成为公司新的利润增长点，也为气体平台业务注入了更高的技术附加值。

杭氧股份的战略纵深，在于“设备+气体+服务”三位一体的商业模式。空分设备是敲门砖，帮助公司进入大型工业气体客户体系；运行中的大量空分装置，则为公司提供了持续稳定的气体销售与运维服务现金流；在此基础上，公司向电子特气、稀有气体、氢能气体等高附加值领域延伸，逐步完成从“卖设备”到“卖气体、卖服务、卖解决方案”的商业模式升级，形成了设备周期与气体运营现金流互补的稳健结构。

氢气业务的爆发式增长，为这家老牌企业的转型提供了高浓度的注解。上半年公司氢气销量同比增长142%，在加氢站、氢冶金、化工用氢等场景加快布局。空分设备与制氢装置在工艺上高度同源，杭氧股份凭借在大型空分、深冷分离领域积累的技术积淀，将业务半径自然延伸至氢气提纯、液化与储运环节，切入氢能产业链的关键节点，为未来氢能时代的竞争提前卡位。

从财报细节看，公司的经营质量同样扎实。上半年加权平均净资产收益率约4.70%，在重资产行业处于合理水平；经营活动现金流量净额保持健康，设备订单与气体业务形成的“长短期收益组合”，使公司在行业资本开支波动的环境下拥有更强的抗周期能力。对于一家以大型工程与长期运维为业务特征的装备企业而言，现金流的稳健往往比短期的增速更具参考价值。

杭氧股份的成长史，是新中国工业装备自主化进程的一个切片。从1950年建厂、当年填补国内制氧机空白，到研制成功当时中国最大的填补国内空白的6万等级空分设备，再到如今实现“8万·10万”等级空分设备的工程总承包能力，公司始终站在空分技术国产化的最前沿。中大型空分设备的自主化进程，支撑了国内钢铁、化工行业数十年的发展，其技术积淀也为今天向气体平台企业的转型奠定了坚实的基础。

面向未来的竞争，杭氧股份正在围绕“气体生态”构建更广阔的战略版图——在传统工业气体领域巩固与扩张，在电子特气、稀有气体等高端领域重点突破，在氢能气体等新兴领域前瞻布局。从空分设备的隐形冠军，到工业气体综合运营平台的进化，这家企业用自己的节奏，书写着能源装备企业高质量发展的另一种可能。

并购与资本运作，为杭氧股份的平台化扩张提供着加速度。近年来公司与多家地方能源集团、化工企业签署合作协议，以投资入股、合资运营等方式绑定下游客户资源，扩大气体业务的服务半径；通过整合行业标的、完善气体物流与配送体系，公司的气体销售网络持续加密。这种“内生增长+外延整合”并举的路径，使气体平台业务在规模与区域覆盖上同时取得进展。

海外市场同样值得期待。随着全球产业升级与新兴经济体工业化进程推进，国际市场对大型空分设备与工业气体的需求持续增长。杭氧股份凭借在中大型空分设备上的性价比优势与成套交付能力，积极拓展中东、东南亚、非洲等市场，逐步提升海外订单占比，为设备与气体业务的国际化打开新的想象空间。

对高端人才与研发体系的持续投入，是这家企业常青的底层支撑。依托国家级企业技术中心与博士后工作站等平台，公司围绕大型空分流程节能、低温装备、稀有气体提纯等方向开展持续攻关，构建起支撑技术迭代与产品升级的核心团队。研发投入的长期主义，让杭氧在每一次产业跃迁的关口，都拥有把技术优势转化为市场优势的能力。

从1950年的第一家国营制氧机厂，到如今的国内空分龙头与气体平台型企业，杭氧股份的每一次转身，都与国家工业化进程同频共振。当能源与化工行业迈向绿色低碳，空分与气体装备的需求结构持续演变，这家“隐形冠军”正以设备为基、以气体为翼，在高质量发展的新阶段飞得更高。

从产业链安全的视角看，空分设备与工业气体的自主可控同样意义深远。大型空分设备曾是制约我国钢铁、化工产业发展的瓶颈，经过数十年的追赶，中国已成为全球空分设备的主要供应国之一；而稀有气体等战略性气体资源的提纯能力，则关系着半导体等高端制造产业的供应链安全。杭氧股份身处这一关键环节，其技术积淀与产能布局，承载着更大的产业使命。

面向“十五五”，空分与气体产业将迎来需求结构的持续升级：绿色低碳转型推动工业气体在氢能、CCUS、绿色化工等场景的拓展，高端制造发展拉动电子特气、稀有气体的需求增长。凭借在大型装备制造与气体运营两端的深厚积累，杭氧股份有望在需求升级与市场竞争的交汇处，收获比过去几十年更多元的成长机遇。

【文中信息及数据来源于杭氧股份2026年半年度报告及公开披露资料】

【研究支持机构：《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

来源：

中国能源产业发展网原创

作者：

卓启焱