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浙能电力的“绿色转身”：一家省属煤电巨头的品牌进化与价值重估

中国能源产业发展网发布时间：

2026-08-12 09:21

【中国能源产业发展网】原创【作者】高志龙

在浙江省发电版图中，浙能电力是一个绕不开的名字。作为浙江省属煤电龙头，这家公司管理着超过3000万千瓦的发电装机，承担着全省约三分之一的电力供应。但进入“十五五”开局之年，浙能电力对外传递的信号正在发生微妙变化：2026年4月发布的年度“提质增效重回报”行动方案中，“绿色转型”被置于发展战略的核心位置，传统火电的做强做优与新能源版图的拓展被赋予同等权重。一家以煤电起家的地方电企，正在努力书写自己的品牌进化叙事。

浙能电力的品牌转型并非孤立事件。放眼全国，五大发电集团的旗舰上市公司——华能国际、国电电力、华电国际、大唐发电——无一不在推进类似的“火电+新能源”双轮驱动战略。但浙能电力的转型路径具有鲜明的“省属电企”特征：既不像央企龙头那样追求全国性布局，也不像纯新能源企业那样激进“脱碳”，而是在浙江这一经济大省的能源保供基本盘之上，稳步拓展清洁能源版图，形成“以火电为底座、以新能源为增量”的梯度转型格局。

从近期公开信息中梳理，浙能电力的转型路径可归纳为三条主线。第一条是“传统火电升级”。公司明确提出“高效推进台二4号机组、嘉兴10号机组等项目建设，推动传统火电做强做优”。在煤电审批趋紧的政策环境下，浙能电力选择在存量项目上做精做优而非盲目扩量，通过超超临界技术和灵活性改造提升存量机组的竞争力和调节能力。这种做法契合“十五五”规划对煤电“控制新增、优化存量”的政策导向。

第二条主线是“电厂+综合能源服务”，这是浙能电力最具差异化的品牌标签。公司提出“大力发展电厂+综合能源服务，掌握区域供热主动权，深挖压缩空气、污（油）泥掺烧应用潜力”。所谓“电厂+”，就是在传统发电业务之外，以电厂为据点向周边工业园区提供热力、压缩空气、污泥处置等多元化能源服务，将电厂从单一的“电力生产者”升级为“区域能源服务商”。这种模式的优势在于：综合能源服务收入相对稳定，不依赖电力市场的价格波动，可以有效对冲火电利用小时数下行风险，提升电厂的“价值创造能力”。

第三条主线是“低碳转型提速”。浙能电力在行动方案中描绘了一幅多层次的清洁能源版图：以更大力度争取大比例参股省内外优质核电项目（包括配合推进三门核电三期等参股项目投资建设），高质量推进工商业分布式光伏等新能源项目开发，积极开拓零碳园区、低碳园区等新应用场景以及新型储能、虚拟电厂发展。截至2025年底，其虚拟电厂平台已累计聚合调度管控各类资源254个，容量规模达205MW，在浙江省虚拟电厂领域处于领先地位。

品牌层面值得关注的是浙能电力对ESG的重视。公司ESG治理水平与信息披露质量已获得权威机构认可，被纳入上证180指数成分股。在“十五五”开局之年，公司将“ESG理念深度融入治理与运营”写入行动方案，这在传统火电企业中并不多见。从品牌价值的角度看，ESG不只是合规要求，更是面向资本市场和公众的“信任资产”：在煤电面临“高碳”标签压力的舆论环境下，系统性的ESG披露和管理有助于重塑火电企业的公共形象。

当然，浙能电力的品牌转型也面临现实挑战。从财务结构看，火电业务仍贡献了公司绝大部分营收和利润，新能源业务的体量和盈利能力尚不足以支撑品牌的“绿色”叙事。虚拟电厂、零碳园区、新型储能等新业态仍处于培育阶段，能否在“十五五”期间成长为实质性业绩增长点，是决定品牌转型叙事是否“立得住”的关键。从行业趋势看，电力现货市场的加速推进和容量电价机制的深化，反而可能在短期内强化火电的资产价值——这给浙能电力的转型节奏带来了一种微妙的张力：既要加速“绿起来”，又不能放弃煤电在市场化改革中所获得的“价值重估”红利。

从更宏观的视角看，浙能电力的品牌进化代表了一类中国能源企业的典型转型路径：不是“断臂求生”式的激进脱碳，而是在保障能源安全基本盘的前提下，通过“电厂+”模式的价值延伸和清洁能源版图的渐进式拓展，实现传统能源企业的“软着陆”式的品牌重塑。这条路径或许不够“性感”，但对于承担着保供重任的省属电企而言，它可能是最务实的进化方式。

从财务维度来看浙能电力的转型底色。2025年公司实现营收约580亿元，净利润约62亿元，加权平均净资产收益率约8.2%。在这些数字中，火电业务贡献了约85%的营收和约78%的利润，新能源（含分布式光伏、风电、核电参股）贡献占比虽不足20%，但同比增速超过35%。这种“存量贡献大、增量增速快”的结构，为浙能电力的品牌叙事提供了“双轮驱动”的素材：在公开信息中既强调煤电的保供能力和运营效率（分红稳健、盈利确定），又着重笔墨描绘新能源版图的前景（核电参股、虚拟电厂、零碳园区）。

虚拟电厂业务是浙能电力品牌差异化的一张重要“科技牌”。该公司虚拟电厂平台已聚合调度管控各类资源254个、容量规模205MW，涵盖分布式光伏、用户侧储能、充电桩、可调节负荷等多种资源类型。相比传统火电企业给人以“重资产、慢迭代”的印象，虚拟电厂业务展示了浙能电力在数字化、智能化方向上的布局，让“火电企业可以很科技”的品牌形象得以部分建立。业界人士指出，浙江省电力现货市场的活跃度和数字化基础设施的领先性，为虚拟电厂的商业化运营提供了良好的外部环境，浙能电力在这一赛道的先发优势有望在“十五五”期间转化为实质性的业绩贡献。

区域品牌溢价与全国品牌溢价的张力，是浙能电力品牌进化中需要面对的长期课题。作为浙江省属企业，浙能电力的品牌在长三角区域内具有较高的认知度和信任度，但其在全国范围内的品牌影响力与华能、国电投等央企龙头存在明显差距。品牌的地域属性是一把双刃剑：在浙江，它是值得信赖的“本地能源守护者”；出了浙江，它是“一家省级电企”。浙能电力在“十五五”行动方案中提出“积极争取参股省内外优质核电项目”，显示了向外拓展的战略意愿，但品牌的全国化进程注定是一个比业务全国化更缓慢的过程。

【注：文中信息与数据来源于：浙能电力2025年度“提质增效重回报”行动方案评估报告、巨潮资讯网、同花顺。】

【研究支持机构：《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

来源：

中国能源产业发展网原创

作者：

高志龙