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国际油价重返百美元高位布伦特报108.02美元/桶机构密集上调预期

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-16 09:00

【中国能源产业发展网】获悉，进入9月以来国际油价再度加速上涨。新华财经上海9月15日消息，受地缘冲突持续升级影响，霍尔木兹海峡运输仍受限制，红海至曼德海峡的安全风险同步上升，沙特炼化和输油基础设施接连遭袭。在多重供给冲击下，布伦特原油再度突破每桶100美元，截至9月15日发稿日内涨逾2%，报108.02美元/桶。

与以往数轮由地缘消息驱动、随后迅速回吐的行情相比，本轮油价上涨更值得警惕。随着原油生产、运输和炼化设施持续受损，全球库存以及替代运输路线等此前能够平抑价格的“缓冲垫”正在变薄，供给冲击逐步由原油向柴油、航煤、化工品乃至食品价格扩散。华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，当前全球石油供需平衡恶化的趋势可能进一步升级且短期难以逆转，下一阶段更需要警惕成品油和其他关键物资供给收紧带来的“二次冲击”。

运输通道方面，华泰证券研究所石油与化工行业首席分析师庄汀洲援引数据指出，今年7月至8月经霍尔木兹海峡输出的石油平均约440万桶/日，虽然部分关闭AIS定位系统的小型船只接驳可能造成统计低估，但整体运输水平明显受限；9月以来冲突再度升级，针对海峡船只的袭击增加，运输恢复难度进一步上升。与此同时，原本承担绕行功能的红海路线也出现新风险，受红海冲突影响，8月曼德海峡石油流出量已降至平均约246万桶/日，较6月下降约65%。

雪上加霜的是，9月8日至10日沙特西海岸吉赞炼厂及相关设施遭袭，随后沙特东西输油管道多个泵站遇袭，9月11日沙特能源部宣布预防性关闭该管道。这条管道连接东部产油区与红海延布港，是绕开霍尔木兹海峡最重要的陆上通道之一，当海峡本身运输受限时，原本承担“安全阀”作用的替代线路也遭到冲击。庄汀洲认为，沙特西海岸运输受阻意味着中东石油出口可能进一步收紧，全球供应缺口扩大。

库存偏低进一步放大了冲击。易峘表示，此次冲突发生前积累的社会库存已明显下降，与第一轮霍尔木兹海峡冲击相比，市场能够调用的库存缓冲更少，因此同样规模的供应中断对现货市场冲击更大。这也解释了近期现货涨得比期货更快的现象，交易商愿意为“马上能够拿到的油”支付更高溢价，表明市场真正担忧的是即期可交付原油不足。

机构预测随之密集上调。华泰证券将2026年、2027年布伦特原油期货均价预测分别由86美元、74美元上调至90美元、77美元/桶；中金公司大宗商品分析师李林惠、郭朝辉将当前油市概括为“下有供应底、上有需求顶”。海外方面，瑞银将2026年底布伦特油价预测由85美元上调至95美元，2027年3月预测由80美元上调至90美元，并指出全球在途石油库存过去两个月减少约1.5亿桶；汇丰将2026年、2027年布伦特均价预测分别上调至90美元和85美元，预计今年四季度均价约95美元，并判断全球石油市场可能要到2027年年中左右才能重新实现较为稳定的供需平衡；美国能源信息署（EIA）9月将2026年布伦特均价预测提高至91美元/桶，并预计中东产量和出口在2027年第二季度之前可能仍难完全恢复正常。高盛全球商品研究联席主管兼首席石油策略师达恩·斯特鲁伊文表示，若袭击进一步升级，布伦特原油可能升至120美元/桶以上。

值得注意的是，高油价的“第二轮冲击”正在显现。全球能源与大宗商品情报公司阿古斯首席经济学家大卫·法伊夫认为，柴油市场释放出的短缺信号比原油更为强烈，因为柴油供给不仅取决于能否获得原料，还取决于炼厂能否正常运行。美国Phillips 66全球交易高级副总裁马克·森指出，随着北半球冬季临近，在柴油库存已经偏低的情况下，季节性需求增加可能使市场持续保持偏紧状态。联合国粮农组织数据显示，8月全球食品价格指数升至2022年以来最高水平。易峘认为，若能源价格高企与需求走弱同时出现，全球经济面临的“类滞胀”风险将进一步上升。

【来源：新华财经】

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