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融发核电：主管道订单连落两子，核岛装备“主动脉”的国产化样本

中国能源产业发展网发布时间：

2026-10-16 17:14

【中国能源产业发展网】原创【作者】马行川

8月25日，融发核电设备股份有限公司发布公告，其一级全资子公司烟台台海玛努尔核电设备有限公司收到中广核工程有限公司发来的《中标通知书》，确认为AU、CT、LT、DA、BC项目LOT120G主管道和LOT120H波动管（标段三：LT项目3、4号机组）的中标单位，中标金额约2.01亿元。据证券日报报道，该项目属于公司本年度日常经营合同，如顺利实施将对公司未来经营业绩产生积极影响。

这并非烟台台海核电今年首次在主管道领域落子。今年2月，公司同样收到中广核工程有限公司《中标通知书》，中标CW项目1号机组和BZ项目6号机组LOT120Gc主管道备件项目，中标金额1.01亿元。半年内接连中标，折射出企业在核岛主管道细分赛道的稳固地位。主管道是核反应堆冷却剂系统的“主动脉”，承担着一回路高温高压冷却剂的输送任务，对材料性能、制造工艺和检验能力要求极高，是核岛主设备中技术难度最大的部件之一。

烟台台海核电的履历，始于2006年。公司位于烟台制造基地，专注于核岛主设备及关键材料和部件的研发生产，业务覆盖核废后处理系统装备、其他大型装备及材料等领域，是山东省核电装备产业龙头企业，也是军民融合发展典范企业。二十年间，企业在核岛主管道领域持续深耕，逐步建立起从材料研发、锻造、机加到检测的完整制造链条。

核岛主管道的制造门槛，首先体现在材料端。主管道长期处于高温、高压、高辐照的服役环境，对材料的纯净度、力学性能和耐腐蚀性能要求严苛。以VVER-1200、华龙一号等三代堆型为例，其主管道多采用锻造工艺制造，单件重量大、形状复杂，需要大型自由锻设备与成熟的锻造工艺支撑。烟台台海核电依托烟台制造基地的重型装备能力，在大型锻件、厚壁管道加工领域积累了工程经验，这正是其能够连续中标的关键。

从订单结构看，烟台台海核电的客户集中在中广核工程有限公司等核电工程总承包方，中标项目覆盖多基地、多机组。2026年以来的两次中标，既有新建机组的主管道与波动管标段，也有在役机组的备件项目，显示其业务同时覆盖新机建设与存量运维两个市场。对核岛设备供应商而言，能够同时进入新建与备件市场，意味着订单的确定性与持续性更强。

产业链视角下，烟台台海核电的成长轨迹与国产化进程深度绑定。早期我国核岛主管道长期依赖进口，随着三代核电项目批量上马，国内装备企业抓住机遇实现进口替代。烟台台海核电等企业的突破，不仅降低了核电项目的设备成本，也提升了供应链安全性。据公告信息，公司资金、技术、设备、人员等条件能够保证项目顺利履行，体现其产能储备的充足。

值得关注的是，主管道订单的放量与核电批量化建设节奏高度相关。随着田湾、徐大堡等基地多台机组滚动建设，以及华龙一号、国和一号等批量化推进，核岛主设备的市场需求保持旺盛。烟台台海核电半年内两次中标，正是这一行业景气度的微观呈现。对装备企业而言，批量化带来的稳定订单，也将进一步支撑其研发投入与产能升级。

面向未来，核岛设备国产化仍在向纵深推进。主管道之外，波动管、稳压器、堆内构件等关键部件的自主化水平持续提升，高温合金、大型锻件等上游材料环节也在加快攻关。烟台台海核电以主管道为主业、向核废处理等领域延伸的布局，为观察核电装备产业的升级路径提供了一个切口：细分赛道做深、产业链条做宽，方能在核电批量化浪潮中持续受益。

核岛主管道的制造，是一场对极限工艺的持续挑战。以三代堆型为例，主管道通常需整体锻造、精密加工，尺寸公差以毫米计，表面质量要求近乎苛刻。制造过程中，每一件主管道都要经历冶炼、锻造、热处理、机加工、水压试验、无损检测等数十道工序，任何一道环节的偏差都可能影响最终交付。烟台台海核电能够连续中标，说明其在工艺稳定性、质量一致性方面经受住了工程检验。

从企业战略看，融发核电的布局呈现清晰的“一主多翼”特征：以核岛主设备及关键材料为核心主业，同时向核废后处理系统装备、大型非核装备等领域延伸。这种结构的好处在于，核电业务提供稳定现金流与技术积淀，延伸业务则打开成长空间，二者相互支撑。在核电批量化节奏下，主业订单的确定性让企业敢于持续投入研发与产能建设。

行业的横向对比更能凸显细分龙头的稀缺性。核岛主管道属于典型的“高门槛、小市场、强壁垒”赛道，全球具备批量供货能力的企业屈指可数。国内市场中，烟台台海核电与少数几家头部企业共同构成供应主力，竞争格局相对稳定。对于投资者而言，这类企业的价值不在于短期业绩弹性，而在于核电长期建设确定性带来的订单可见度。

回看2026年的两次中标，其信号意义超过金额本身。中标AU、CT、LT、DA、BC等多个项目标段，意味着烟台台海核电的产品已进入中广核工程多个在建机组的供应体系，客户覆盖面进一步扩大；备件项目的落袋，则开辟了存量机组维护的增量市场。两条线同时推进，企业的业务底盘正在从“单点中标”走向“多点开花”。

当然，主管道赛道并非没有挑战。核电新项目审批节奏、下游电站建设进度的波动，都会直接影响订单确认与收入结算时点；原材料价格波动与产能爬坡压力，也会对毛利率形成扰动。但就中长期而言，我国核电装机规模仍在稳步扩大，核岛主设备的市场需求具备较强的确定性。融发核电若能保持现有技术优势与客户黏性，其在“主动脉”赛道上的份额有望随行业扩容而水涨船高。

主管道订单的连续落地，验证的是企业从“单一供货”向“多项目持续供货”的能力跃迁。核电主设备采购周期长、技术门槛高、资质要求严，供应商一旦进入核心供应链，往往意味着长期合作关系的建立。融发核电在短时间内连落两单，说明其产品已通过工程检验，正在成为核岛装备国产化版图上的稳定参与者。

核岛装备国产化的深层意义，在于产业安全与成本控制的双重实现。主设备长期依赖进口，不仅推高工程造价，更在供应链上留下不确定性；本土供应商的成熟，让核电企业有了更多选择空间。随着国内核电审批与开工节奏的加快，主管道等核心设备的订单能见度正在提升，装备企业的业绩与估值逻辑也随之重塑。

【研究支持机构：《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

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中国能源产业发展网原创

作者：

马行川