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全球每新建两台核电机组就有一台在中国：1.35亿千瓦装机背后的结构性机会

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-26 19:59

【中国能源产业发展网@原创】【作者：韩屹】
核电正在重新成为中国能源版图里最具确定性的增量板块。过去我们习惯用“补短板”的视角看待核电，认为它占比小、节奏慢。但当一组数据摆在面前时，这个认知需要被刷新：截至2026年8月，我国大陆地区在运和核准在建核电机组共120台，装机容量达到1.35亿千瓦，总规模连续多年保持世界第一。其中在运机组62台、装机6614万千瓦，居世界第二；核准在建机组58台、装机6951万千瓦，居世界第一，且在建规模占全球一半以上。换句话说，全世界每新建两台核电机组，就有一台在中国。
规模跃迁：从“并跑”到“局部领跑”
规模第一并不等于价值到顶，真正值得关注的是结构的变迁。2026年4月中国核能行业协会发布的《中国核能发展报告2026》蓝皮书显示，我国在运、在建与核准待建核电机组总装机容量约1.25亿千瓦，居全球第一；其中商运核电机组60台，在建36台，核准待建16台。到8月，随着新机组核准与开工推进，总装机进一步升至1.35亿千瓦。更具标志意义的是自主三代核电“华龙一号”——国内外已商运10台、核准在建37台，机组总数稳居全球三代核电机型首位。2026年9月，中广核面向全球推介“华龙一号”2.0版，管道长度减少约31%，阀门减少约25%，核岛厂房体量减少21%，关键设备国产化能力达到100%。这已经不是简单的“造得出”，而是“造得便宜、造得高效”。
产能图谱：在建规模占全球一半以上
从产业链角度看，核电的确定性来自“长周期订单”属性。一台核电机组从核准到商运普遍需要5至6年，这意味着今天的在建规模基本锁定了2030年前后的在运增量。当前核准在建58台、6951万千瓦，叠加在运62台6614万千瓦，构成了全球最厚实的核电订单池。更关键的是，新建核电项目设备国产化率已超过90%，核电主设备实现百分之百国产化，关键零部件技术自主可控。这意味着国内核电扩张的每一分投资，绝大部分留在了本土产业链，从上游铀资源、中游主设备（反应堆压力容器、蒸汽发生器、主管道）到下游工程建设与运营，形成了一条高度内循环的产业带。
发电量占比的“5%天花板”与破局
但必须正视一个事实：核电的发电量占比仍被“压”在5%左右。2025年全国核电发电量4852亿千瓦时，占总发电量的4.6%；另一口径显示全年发电量4677亿千瓦时、占比4.82%，年度等效减排二氧化碳约3.50亿吨。以不到全国电力装机2%的占比，贡献了近5%的发电量，这是核电“高能量密度、高利用小时”属性的直接体现。破局的抓手在东部沿海：广东、福建、辽宁、海南4个省份的核电发电量占比均已超过15%，核电已成为这些地区重要的清洁能源供给来源。随着“十五五”期间东部沿海核电带稳步建设，以及高比例新能源接入带来的电网稳定需求，核电“基荷+调峰”的双重价值会被重新定价。
安全底座：WANO指数连续10年全球第一
市场讨论核电，永远绕不开安全。数据给出的结论是令人安心的：我国所有核电机组保持良好安全纪录，未发生国际核与辐射事件分级2级及以上运行事件；世界核电运营者协会（WANO）综合指数连续10年保持全球第一。2026年上半年，中广核电力管理的28台在运核电机组中，近90%的WANO关键业绩指标进入世界前1/10（卓越水平）。安全纪录的连续性和稳定性，是核电资产能够被赋予“长久期、高确定性”估值的前提——这也是为什么在电改深化、市场化交易电价承压的背景下，核电仍能维持稳健盈利的根本原因。
研判：2030年1.1亿千瓦装机的兑现路径
《“十五五”碳达峰行动方案》明确，到2030年核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右。对照当前在运6614万千瓦，意味着未来4至5年需新增约4400万千瓦在运装机，年均核准开工节奏需保持高位。2026年7月底，国务院常务会议新核准8台核电机组，这是“十五五”时期首批核准项目，释放了“积极安全有序发展”的明确信号。我们的研判是：核电板块的确定性高于多数新能源赛道，其投资逻辑不在短期弹性，而在“长周期、高壁垒、稳现金流”的稀缺属性。对于关注能源结构转型的投资者与产业观察者而言，核电正从“补充电源”走向“基荷支柱”，这一价值重估才刚刚开始。
文末标签：#核电观察 #规模世界第一 #基荷价值重估

来源：

中国能源产业发展网

作者：

韩屹