【能源广角】抓住机遇窗口锻造炼化行业新优势
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-09-17 21:36
【中国能源产业发展网】获悉，地缘冲突引发的国际原油供应紧张，为中国炼化产业带来一轮难得的市场景气。近期国内炼化企业业绩普遍回暖，亮眼财报彰显行业热度。这场外部局势催生的繁荣，究竟是短期市场红利，还是产业升级的结构性拐点，成为业界关注的焦点。
作为全球能源运输要道，霍尔木兹海峡本轮冲突爆发后油气船日通航近乎停摆，整体通航流量大幅下滑，出口运输链条断裂直接引发全球原油供应紧张，为下游炼化产业格局重塑埋下伏笔。能源价格波动沿产业链逐级传导，本轮原油涨价行情反向推高了炼化行业盈利空间。
市场常有认知误区，认为原油涨价将增加炼厂成本、压缩利润。实则不然，这一现象由原油裂解价差决定——如同面粉涨价而面包涨价幅度更高，面包房利润不降反增。对应炼化行业，原油价格上行过程中成品油涨幅远超原料涨幅，企业裂解价差大幅拓宽。
受地缘冲突影响，全球炼油有效产能缩减约10%，海外成品油供给能力显著收缩。供需失衡放大市场缺口，国际能源署预测今年第三季度全球石油市场供应缺口将达180万桶/日。同时核心化工品价格大幅上行，有效带动炼化企业主业毛利持续修复。火热的市场在A股炼化企业业绩中得到印证：上半年炼化板块超九成企业实现业绩增长，恒逸石化归母净利润59.02亿元、同比暴涨25倍，东方盛虹、荣盛石化等龙头净利润均实现数倍增长，且扣非净利润与经营现金流同步改善。
整体判断，行业景气度回升还将持续。供给端国家严守10亿吨炼油产能红线、新增产能全面收紧，欧美日韩传统炼化产能持续退出，《石油天然气发展"十五五"规划》明确减量置换基调；需求端未来5年东南亚石油需求增量占全球主力，为我国成品油、化工品出口开辟增量市场。全球能源秩序深度重构是国内炼化产业转型升级的关键窗口期。
行业转型需聚焦"油转化、油转特、油转材"方向，向高端精细化工、新材料领域进阶。沿海七大石化基地对标国际一流、重点发展炼化一体化，中西部立足资源禀赋保障本地供应，中小炼厂走专精特新差异化道路，方能将短期市场窗口筑牢为长期竞争优势，推动我国炼化产业稳步迈向高质量发展新阶段。
【来源：经济日报】
【编辑：小能】
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