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连亏29亿！欣旺达分拆欣动力独立上市

中国能源产业发展网发布时间：

2023-07-28 19:01

日前欣旺达欲分拆欣旺达动力独立上市，以提升动力电池业务盈利和竞争力，应对残酷厮杀。

坊间纷传的“分拆”传闻终于尘埃落定。

日前欣旺达(300207)发布《关于分拆所属子公司欣旺达动力科技股份有限公司至深圳证券交易所创业板上市的预案》公告，拟将旗下欣旺达动力科技股份有限公司（下称“欣旺达动力”）分拆至深圳证券交易所创业板上市。

业内人士认为，在新能源动力产业蓝海下，欣旺达动力三年累亏29亿元，母公司业绩承压。欣旺达分拆欣旺达动力独立上市，将有利提升公司新能源动力电池业务的盈利及竞争力，以从决战胜出。

子公司三年连亏29亿

新能源蓝海下得动力电池者得“天下”。

随着新能源汽车行业的快速发展，作为其“心脏”的动力电池行业实现迅猛增长。行业蛋糕越来越大的同时，赛道上的众玩家们也摩拳擦掌，纷纷宣布上市计划和大力扩增产能。

全球动力电池一级制造商欣旺达，作为一家集电芯、模组、BMS和PACK产销研于一体的全球领先的综合性新能源科技企业，致力于为新能源行业提供具有竞争力、场景化的动力电池解决方案及储能电芯。

欣旺达作为我国较早布局动力电池的玩家之一，目前已站到全球动力电池总装机量前十位。自2011年上市以来，欣旺达已累计融资289亿元。目前公司尚有一项48亿元定增融资未发行，一旦融资完成，累计融资额将超过330亿元，超过公司当前总市值。截至7月17日，欣旺达总市值达300亿元。

值得关注的是，2014年欣旺达成立子公司欣旺达动力，以聚焦动力电池的生产研发，并收购东莞锂威，开始向动力电芯制造等关键环节进军。

在业绩方面，2022年，欣旺达动力营收129亿元，为2021年的四倍；但净亏损却高达10.9亿元。事实上，欣旺达动力近几年连续亏损。据披露数据，欣旺达动力在2020年、2021年、2022年净利润分别为-7.07亿元、-10.53亿元、-10.94亿元；亏损逐年加大，三年累亏29亿元。

业内人士认为，亏损持续扩大的原因之一是毛利率的下滑。欣旺达年报显示，2022年，欣旺达电动汽车电池业务毛利率仅为10.28%，同期宁德时代为17.17%。

据调查发现，从权益份额来计算，过去三年，欣旺达分别承担了来自欣旺达动力的净亏损7.07亿元、9.38亿元、5.47亿元，三年累计承担净亏损达21.92亿元。

不仅如此，欣旺达动力的资产负债率也不乐观。公开资料显示，截至2023年3月末，欣动力资产总额241.63亿元，负债总额105.16亿元，净资产136.47亿元，资产负债率约为43.52％。

长城国瑞证券分析师黄文忠认为，公司净利润率和毛利率下降，主要是由于原材料价格受疫情管控影响上涨、供需结构错乱，以及动力电池业务刚起量，还未达到规模化生产等因素所致。

业内人士认为，鉴于目前欣旺达公司业绩状况，积极融合力量摆脱亏损局面，或成为欣动力的当务之急。更为重要的是，只有整合力量才能应对动力电池行业未来战场的残酷厮杀。

分拆上市或提升竞争力

当前我国新能源汽车产业发展空前利好，动力电池业发展蓝海之势。

数据显示，2022年我国动力电池装车量达294.6吉瓦时，同比增90.7%；2023年1至6月，我国动力电池产业延续高速增长态势，装车量累计达56.7吉瓦时，同比增36.8%。据业内专家预测，2025年中国动力电池产能可达3000GWh。而预计2030年我国新能源汽车销量将达1500万辆，按照单车60kWh的容量配比计算，一年最多也只需要950GWh。

业内人士认为，未来几年动力电池结构性产能过剩将加剧，行业将进入洗牌阶段，产能过剩的时间节点与竞争惨烈程度可能会超乎想象。

2022年全球动力电池装机量为517.9GWh，同比增长71.8%。在装机量前十名的企业中，中国动力电池企业占据6个席位，其中宁德时代连续6年夺冠，比亚迪位列第三，紧随其后的是中创新航、国轩高科、欣旺达、孚能科技。就是说，欣旺达正处于前有宁德时代、比亚迪阻挡，身边有中创新航、国轩高科等玩家围攻的态势中。

当下全球汽车产业电动化浪潮已来临，动力电池作为新能源汽车的核心部件，与新能源汽车产业的发展高度契合，未来仍有很大的增长空间。在此趋势之下，中国大概率会成为全球最大动力电池市场。