煤炭再配置窗口开启 安全限产+冬储推升煤价
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-11-10 15:33
【中国能源产业发展网】获悉，据中财网11月9日消息，本周煤炭市场呈现价格止跌反弹与供给收缩并存的格局。数据显示，秦皇岛港动力煤平仓价止跌反弹至1013元/吨，陕西榆林坑口价周涨幅达2.56%；晋陕蒙地区煤矿综合开工率降至79.53%，其中山西开工率仅63.8%，创年内低位。炼焦煤价格短期承压，但动力煤已突破电厂现金盈亏平衡线1000元/吨，距长协上限仍有空间。
从供给端看，安全监管持续趋严导致煤炭供给呈现刚性收缩态势。晋陕蒙主产区开工率整体下行，尤其是山西地区开工率处于年内低位，反映出区域性安全检查与限产对产能释放的约束仍在延续。在迎峰度冬刚需逐步启动的背景下，供给收缩与需求回升之间的错配风险有所上升。
从价格表现看，动力煤价格突破电厂现金盈亏平衡线，意味着煤炭企业的现金盈利能力得到修复。前三季度港口煤炭均价同比涨幅达20%，上市煤企三季报业绩普遍实现高增长，行业周期低点已被逐步消化。多家煤炭企业发布股东增持及中期分红方案，凸显产业资本对行业价值的认可。
机构研报指出，当前煤炭板块已进入再配置机会期。研报认为，本轮行情的核心催化不在于单纯的成本端变化，而在于供给约束下的价格上行潜力。动力煤弹性标的与高股息稳健标的均具备配置价值。此外，美伊冲突加剧全球能源紧张，间接支撑煤炭定价逻辑；科技股波动加大背景下，资金或向低估值、高分红的煤炭板块轮动。
综合来看，安全监管趋严带来的供给刚性收缩，叠加迎峰度冬带来的季节性刚需，共同构成煤价上行的支撑因素。在长协价上限仍有空间、行业盈利改善的背景下，煤炭板块的配置逻辑正从周期波动转向价值重估，市场关注点集中于供给约束下的价格弹性与高分红资产的防御属性。
【来源：中财网】
【编辑：小能】
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