供给端到底收缩了多少？8月煤炭产量与港口库存双维度量化拆解
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-09-30 07:53
一、8月产量数据：连续三个月同比下滑，累计减产约1亿吨
国家统计局数据显示，2026年8月全国规上工业原煤产量为3.6亿吨，同比下降7.7%。5月山西沁源5·22矿难后安监全面升级，6月全国原煤产量同比减少9.7%，7月进一步扩大至-10.1%，8月收窄至-7.7%，但整体仍在低位运行，已连续三个月处于近五年同期最低水平。1-8月累计数据更具说服力：全国原煤产量30.6亿吨，同比下降3.3%，绝对量较上年同期减少约1亿吨。分省份看，山西是主要减量来源——6月山西原煤产量同比减少31.5%，7月扩大至-35.8%。陕西、内蒙古主产区受安监管控影响，复产不复量成为常态。
二、港口库存去化：从2800万吨到2400万吨，缓冲垫正在耗尽
环渤海主要港口（秦皇岛、曹妃甸、京唐港）库存高点出现在7月末，约2800万吨。此后一路去化，截至9月中旬已降至约2400万吨，累计去化幅度约400万吨（约14%）。CCTD数据显示，北方港口周度库存下降147万吨，秦皇岛等三港合计库存2279万吨（9月11日），周环比小幅下降3万吨，同比高出174万吨。港口库存中可流通市场煤占比持续下降，长协保供占用大量运力和库存资源，市场煤实际可售货源偏紧，贸易商挺价意愿随之强化。
三、下游补库节奏：电厂库存偏低，冬储补库力度或超预期
截至9月10日，中电联纳入统计的燃煤发电企业煤炭库存10340万吨，较上年同期低1440万吨；库存可用天数20.5天，低于上年同期1.8天。六大电厂日耗虽季节性回落，但仍维持在83至84万吨的中高位水平。电厂补库分两阶段：9月下旬双节前备货刚性释放，以及10月以后北方冬储备货正式启动。今冬补库力度大概率强于往年，煤价在冬储备货窗口具备较强上行动能。
四、数据小结与研判
综合供给端（产量持续低位）、流通环节（港口库存去化14%）、下游（电厂库存偏低、冬储在即）三个维度，当前煤炭市场处于典型的紧平衡传导阶段。2026年动力煤从年初682元/吨低点上攻至9月10日1002元/吨，年内累计涨幅约47%。下一步重点跟踪：晋陕蒙主产区复产增量落地节奏及10月大秦线检修（10月7日至26日）期间的港口库存变化节奏。若两者叠加，10月煤价冲击1000元/吨以上高位的概率较高。
国家统计局数据显示，2026年8月全国规上工业原煤产量为3.6亿吨，同比下降7.7%。5月山西沁源5·22矿难后安监全面升级，6月全国原煤产量同比减少9.7%，7月进一步扩大至-10.1%，8月收窄至-7.7%，但整体仍在低位运行，已连续三个月处于近五年同期最低水平。1-8月累计数据更具说服力：全国原煤产量30.6亿吨，同比下降3.3%，绝对量较上年同期减少约1亿吨。分省份看，山西是主要减量来源——6月山西原煤产量同比减少31.5%，7月扩大至-35.8%。陕西、内蒙古主产区受安监管控影响，复产不复量成为常态。
二、港口库存去化：从2800万吨到2400万吨，缓冲垫正在耗尽
环渤海主要港口（秦皇岛、曹妃甸、京唐港）库存高点出现在7月末，约2800万吨。此后一路去化，截至9月中旬已降至约2400万吨，累计去化幅度约400万吨（约14%）。CCTD数据显示，北方港口周度库存下降147万吨，秦皇岛等三港合计库存2279万吨（9月11日），周环比小幅下降3万吨，同比高出174万吨。港口库存中可流通市场煤占比持续下降，长协保供占用大量运力和库存资源，市场煤实际可售货源偏紧，贸易商挺价意愿随之强化。
三、下游补库节奏：电厂库存偏低，冬储补库力度或超预期
截至9月10日，中电联纳入统计的燃煤发电企业煤炭库存10340万吨，较上年同期低1440万吨；库存可用天数20.5天，低于上年同期1.8天。六大电厂日耗虽季节性回落，但仍维持在83至84万吨的中高位水平。电厂补库分两阶段：9月下旬双节前备货刚性释放，以及10月以后北方冬储备货正式启动。今冬补库力度大概率强于往年，煤价在冬储备货窗口具备较强上行动能。
四、数据小结与研判
综合供给端（产量持续低位）、流通环节（港口库存去化14%）、下游（电厂库存偏低、冬储在即）三个维度，当前煤炭市场处于典型的紧平衡传导阶段。2026年动力煤从年初682元/吨低点上攻至9月10日1002元/吨，年内累计涨幅约47%。下一步重点跟踪：晋陕蒙主产区复产增量落地节奏及10月大秦线检修（10月7日至26日）期间的港口库存变化节奏。若两者叠加，10月煤价冲击1000元/吨以上高位的概率较高。
来源：
中国能源产业发展网@原创
作者：
韩屹
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