反内卷政策+煤价上涨 电价修复预期强化
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-09-15 18:42
【中国能源产业发展网】获悉，中财网9月15日报道，数据显示2026年9月秦皇岛港5500大卡煤价突破1000元/吨，同比实现124元涨幅。华电国际等四家火电龙头二季度电价环比改善超过1.1分/千瓦时，中报数据验证了电价拐点。近期机构研报指出，国家发改委与市场监管总局联合发布成本核算新规，首次将低价无序竞争纳入可执行监管框架，政策重心从原则宣示转向成本认定与执法落地。
报道分析，电力供需已出现实质性变化。供给端方面，装机增速阶段性放缓；而需求端方面，高温天气与数据中心等新兴产业带动用电负荷持续冲高，供需边际趋紧。这一变化与煤价上行形成共振，共同为电价修复提供了基本面支撑。研报认为，煤价上行叠加政策纠偏，正共同强化四季度年度长协电价谈判的提价预期。
中财网援引研报观点称，煤电一体化企业在本轮电价修复中具备显著优势。这类企业成本可控、电价弹性更足，在煤价与电价齐涨的环境下，盈利修复的确定性更强。研报强调，在厄尔尼诺提前拉升用电需求、“十五五”低碳考核倒逼电源投资的双重背景下，火电盈利修复不再是短期博弈，而是具备持续性的制度性拐点。
从行业背景看，2025年底在煤价下行、电力供需相对宽松的环境下，行业内部分主体出现低价竞争，部分地区年度电力交易价格明显下行，导致2026年上半年部分区域火电公司盈利承压。反内卷政策的持续深化，有望改善电价合理形成的政策环境，纠正无序低价竞争。
中财网指出，当前已进入三季度末至四季度年度电力交易合同逐步酝酿的重要窗口期。在煤价和预期电价齐涨的环境下，市场对于后续电价修复的预期进一步增强。不过，报道也提示，电力供需恶化和煤炭价格出现非季节性波动仍是行业需要关注的主要风险，相关企业应在价格修复过程中兼顾成本管控与供给安全。
【来源：中财网】
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