石油石化行业周报：地缘冲突加剧驱动油价大幅上涨 海外炼厂维持高位运行状态
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-09-14 18:43
【中国能源产业发展网】获悉，华创证券9月14日发布《石油石化行业周报：地缘冲突加剧驱动油价大幅上涨，海外炼厂维持高位运行状态》。周报指出，地缘冲突加剧驱动油价大幅上涨，芳烃及烯烃价格整体上涨，中长期油气和石化景气逻辑不改，产业链价格整体偏强。
从原油价格看，截至2026年9月10日当周，布伦特原油期货结算价为107.63美元/桶，较上周上涨12.11美元/桶（+12.68%）；WTI原油期货结算价为102.48美元/桶，较上周上涨11.18美元/桶（+12.25%）。供给端，截至9月4日当周美国原油产量1394.7万桶/天，环比增加8.5万桶/天；截至8月，欧佩克原油产量2408.1万桶/天，环比增加34.6万桶/天。
从炼厂运行看，美国炼厂开工率为97.8%，中国主营炼厂和山东地炼开工率分别为73.9%和55.85%，运行呈现分化。库存方面，截至9月4日当周，美国原油和石油总库存为15.34亿桶，较上周增加505万桶；商业原油库存为4.24亿桶，较上周减少39万桶；战略原油库存为2.85亿桶，较上周减少124万桶。
芳烃产品价格多数上涨、利润表现分化。截至9月11日当周，PX、PTA及长丝上涨，MEG回落，PX/PTA/MEG/POY/FDY/DTY价格分别为1248美元/吨、6820元/吨、6890元/吨、9500元/吨、9700元/吨、8200元/吨，较上周变化+91美元/吨、+520元/吨、-80元/吨、+200元/吨、+150元/吨、+150元/吨。PXN价差和PTA现货加工费为306美元/吨和425元/吨，较上周变化+39美元/吨和-82元/吨。
烯烃产品价格整体上涨，乙烯、丙烯、PE、苯乙烯、PP、丙烯酸及丁二烯价格分别为9250元/吨、10050元/吨、9509元/吨、10727元/吨、10051元/吨、7950元/吨、14825元/吨，较上周全面上行；产业链价差涨跌互现。周报认为，全球炼能持续收缩、国内扩张受限，重资产行业新建周期较长，短期价格波动不改中长期供需格局改善逻辑。
投资逻辑方面，周报给出三条主线：一是中东冲突或带动长期油气中枢上移，关注油气生产企业中国海油、广汇能源等；二是短期油价波动不改炼化长期紧平衡格局，关注大炼化荣盛石化、恒力石化及长丝、瓶片、C3/C4、PDH等环节；三是海外油田和炼化装置遭受破坏，油价中枢上行有望带动油气Capex增长，关注油服及工程企业。周报同时提示原油价格波动、需求不及预期、出口风险及产业政策调整等风险。
【来源：华创证券】
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