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博迈科:三十年焊出海工装备“模块化出海”样本

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-07 09:24

【中国能源产业发展网】原创【作者】高志龙

梳理中国海工装备制造的发展脉络,天津临港是一片绕不开的沃土,而博迈科正是从这片土壤上生长起来的代表性企业。回望它的成长轨迹,1996年成立时以船舶维修起家,1999年切入海洋油气开发模块建造领域,2011年进一步拓展液化天然气与矿业模块业务,2016年登陆上交所主板。三十年时间,一家地方船厂完成了向全球高端海工模块制造商的转型。

博迈科的主业,可以用一句话概括:为海洋油气、液化天然气工厂和矿业项目,提供各类模块的设计与集成建造。具体到产品,海洋油气板块涵盖FPSO上部油气处理模块、生活楼模块、电气模块等核心部件;天然气液化板块提供处理、冷凝、集输等模块;矿业板块则覆盖粉碎、筛选、运输等系统装备。它不是直接开采油气的“甲方”,却是深水开发链条上不可或缺的“造装者”。

油气开发的商业模式里,模块化建造有着独特地位。将庞大的处理设施拆解为可在陆地预制、海上组装的模块,能够显著压缩海上施工周期与成本,这在深海、远海开发中尤为关键。博迈科所服务的FPSO(浮式生产储卸油装置),正是深水油田开发的标志性装备——它集海上石油和天然气的生产、储存、外输于一体,堪称“海上移动炼油厂”。

经过多年积累,博迈科与全球头部FPSO运营商MODEC、SBM等建立了稳定的客户绑定关系,在手订单超过36亿元。这家中国企业之所以能进入国际一流油服体系的供应商名录,靠的是大宗模块的交期、成本与质量三重竞争力的长期兑现。在全球海工供应链里,来自中国船厂的稳定交付能力,正在成为越来越稀缺的确定性资源。

行业周期的底部正在过去,需求端的拐点信号日益清晰。据Rystad Energy预测,2026年至2030年,全球FPSO年均投标数量将达8至9艘,前期因海上项目集中释放而积压的订单需求将进入回补期。深水油气开发重回扩张通道,直接带动FPSO及其上部模块的需求放量,身处这一环节的博迈科,被市场视为“量价齐升”的潜在受益者。

订单动能已经在项目层面落地。2025年5月,公司在天津临港建造场地举行GranMorgu Topside Module项目开工仪式,道达尔能源、SBM、德希尼布能源等相关方代表出席。GranMorgu位于苏里南海域,是南美深水开发的标志性项目之一,博迈科承担其上部模块建造,意味着其制造能力再次获得国际头部油气公司的实证背书。

经营数据的分化,需要放在行业周期里看。2025年公司实现营业收入约19亿元,同比下降28%,主要受2022年、2024年签单节奏放缓影响;归母净利润0.61亿元,同比下降38.9%,其中受单一项目减值计提1.73亿元拖累。若剔除该减值因素,公司归母净利率约12%,盈利能力依然处于行业较优水平。收入确认的时滞与订单周期的错位,正是海工装备企业的典型经营特征。

深水化的行业趋势,放大了模块化制造的价值。随着油田开发走向更深海域,单平台的处理能力、安全等级与集成难度同步抬升,对总装与模块环节的工艺要求愈发严苛。博迈科在FPSO上部模块领域的多年深耕,使其有能力承接高复杂度、高附加值的项目,从而在全球产能向深水转移的进程中,守住并扩大自身的份额。

多元化的业务布局,也为公司提供了穿越周期的缓冲垫。在传统海洋油气之外,液化天然气工厂模块与矿业模块,为订单结构平添了几重支撑。全球LNG贸易的活跃与矿产开发项目的推进,使公司在油服周期波动时仍能维持产能利用率,这种“一主多元”的组合,是海工企业抵御单一行业周期波动的通行做法。

把视线拉回中国市场,博迈科与海油工程、中海油服等企业共同构成了中国海洋油气装备与服务的完整拼图——前者以装备制造见长,后者在工程服务与运营领域深耕,各自的卡位与分工,共同支撑起中国向深远海进军的装备底气。这也意味着,博迈科的成长不仅是一家公司的事,更与我国深海能源战略的推进同频共振。

站在当下回望,天津临港的船坞里焊花飞溅的每一个模块,都可能将出现在大西洋或加勒比海域的某个油田上空。从1996年的小船厂到海外头部油气巨头的合格供应商,博迈科用三十年时间证明:高端海工制造没有捷径,唯有把每一道焊缝、每一个模块的交期都做成口碑,才能在周期的潮起潮落中,始终握有属于自己的那份订单。

展望“十五五”开局的2026年,深水投资回补、在手订单消化与潜在新项目的落地,构成了博迈科基本面改善的三重线索。对这家“造装者”而言,接下来的考验不是有没有市场,而是能否在产能与交付的约束下,把来自全球的订单稳稳变成利润表上的确认收入。周期的下一个浪头已经起了,能抓住它的人,正在船坞里默默地焊好每一块钢板。

把公司质地再往深里看一层。博迈科总部与主要建造基地坐落于天津临港经济区,拥有自有码头与大型总装场地,能够承接地理环境复杂、单体体量可观的海外模块项目;公司治理上也保持了稳健的家族企业色彩与职业化管理的平衡,控股股东股权结构稳定,为长周期项目的履约提供了信用基础。在高端海工谈判桌上,业主方评估的往往不只是一份报价,更是交期承诺背后的建造能力与财务稳健度,这两点正是博迈科三十年积累出来的信誉资产。

放眼全球格局,深水开发的版图正在被重新描绘。巴西盐下油田、圭亚那及苏里南近海等一系列深水资产的持续开发,使南美-大西洋一线成为FPSO需求最集中的区域;而来自道达尔能源、斯伦贝谢等国际巨头的项目放量,又在不断抬升对上部模块、生活楼等装备的采购规模。据Rystad Energy评估,2026年至2030年全球FPSO年均投标数量约8至9艘,较前期明显回暖。在这个正在扩大的蛋糕里,像博迈科这样以模块化建造为核心能力、与国际一流总包商深度绑定的供应商,分到的将是一个长期而确定的入口。

从企业使命的高度看,博迈科亦承载着中国海工装备出海的样本意义。我国海洋装备制造业正从“修船造船”向“高端海工装备总成”跃迁,博迈科以一个个FPSO模块项目,把中国船厂的焊接工艺、项目管理与供应链韧性嵌入全球油气开发的核心链条。当更多中国模块出现在世界海域的浮式平台上,中国制造在极端工况、严苛船级社认证与跨洋物流约束下的综合实力,也在同步被国际业主重新评估。这种由点及面的品牌塑造,正是高端装备“出海生金”最扎实的注脚。

【文中信息及数据来源于:博迈科年度报告及公开披露信息、公司官网项目动态、Rystad Energy预测数据、国盛证券行业研究报告等公开资料。】

【研究支持机构:《中国工业报社》能源与双碳研究中心 |中国能源产业发展网】

来源：

中国能源产业发展网原创

作者：

高志龙