甘肃要诞生一家新巨头？

中国能源产业发展网发布时间：

2024-01-18 11:34

去年以来，甘肃上市公司频频发生“大事件”。诸如，祁连山近400亿资产“大挪移”，佛慈制药实控人从兰州市国资委变为甘肃省国资委等。镐媒体·镐京笔记（ID:Haojing_2024）对此多有关注。

最近，甘肃能源（000791.SZ）“换帅”，这是一家资产体量216亿元、营收规模20亿元左右的公司，说大不大，说小不小。但因为水电股是黯淡的A股市场中一颗闪亮的星，业务结构中水电占比较大的甘肃能源，还是值得关注的。

具体而言，两大看点：长江电力（600900.SH）去年入股甘肃能源，在上市公司股权领域首次将手伸到黄河流域，后续不排除擦出更多火花；再者，甘肃能源大股东甘肃电投旗下火电资产近170亿元，承诺注入上市公司，届时，甘肃能源资产体量将迅速扩大至近400亿元左右。这也意味着，甘肃有望迎来一家新巨头。卢继卿作为公司新任董事长，坊间风评颇佳，接下来，如何掌舵这家潜在巨头，并顺利上演“大事件”，值得密切关注。

甘肃能源“换帅”

近期，甘肃省密集人事调整，包括国资国企领域，多有变动。譬如，1月12日，郭富永出任兰石重装（603169.SH）董事长；1月16日，卢继卿出任甘肃能源（000791.SZ）董事长。两家公司的最终实控人，均为甘肃省国资委。具体到甘肃能源来看，这是一家非常值得关注的公司，接下来大概率会迎来精彩故事。

公开信息显示，公司新任董事长卢继卿，1978年生人，硕士研究生学历，深耕甘肃商界多年，曾陆续转场酒泉钢铁集团、甘肃祁牧乳业等多家当地大型企业，后供职中国移动政企事业部。2023年11月至今，卢继卿出任甘肃省电力投资集团有限责任公司（下称甘肃电投）党委副书记、总经理、董事。而甘肃电投，也是甘肃能源的大股东。

早前多篇媒体报道描述中，卢继卿一幅改革强将的形象。譬如，《甘肃日报》报道，“卢继卿在任酒钢集团祁牧乳业公司党总支书记、执行董事之时，3年间，在他的带领下，一个长期亏损、人员不足200人的养殖场，蜕变为销售半径辐射全国14个省市、年利润持续保持近30%增长的‘种植、养殖、乳品加工销售一体化’的现代化企业。”

至于甘肃能源前任董事长刘万祥，则因工作调动，在2023年12月26日辞去公司董事、董事长职务。公开资料显示，其目前担任甘肃电气装备集团有限公司董事长。作为甘肃电投下属核心子公司之一，甘肃能源主营业务为水力发电、风力发电和光伏发电。2012年12月，公司通过资产置换的方式，借壳西北化工实现上市，成为甘肃电投控股的唯一上市公司。

而且，甘肃电投持股甘肃能源52.87%，集团总经理担任上市公司董事长，足见集团层面对该资产的重视程度。

大转向进行中？

为什么说甘肃能源接下来会有故事呢？

这事要从2023年1月说起，彼时，甘肃能源迎来重磅股东——央企巨头长江电力以参与定增的方式，获得公司13.99%的股份，此后又从二级市场将持股占比提升至18.03%，而在参与定增之前，长电投资管理有限责任公司就已经购买了公司1.27%的股份。长江电力是上市公司中水电第一大企业，有着长江三峡、葛洲坝等知名水电资产。

此前，长江电力也有不少入股水电公司的举措，不过标的更多是在长江流域，从目前长江电力持股其他上市公司的情况来看，入股甘肃能源并成为第二大股东，可以说是在上市公司股权领域首次将手伸到黄河流域。实际上，在此数月前，长江电力就与甘肃方面展开合作。

中原证券研报显示，抽水蓄能电站是目前公认最清洁经济的大规模储能设施。2022年10月，长江电力首座抽蓄电站——甘肃张掖抽蓄电站举行开工活动，计划安装4台单机容量35万千瓦的可逆式水泵水轮机组，总装机140万千瓦，电站预计2028年实现首台机组投产发电，2029年全部机组投产发电。

在抽水蓄能方面，甘肃能源后续将与长江电力擦出怎样的火花，值得期待。同时值得关注的是，甘肃能源在风光电站的拓展上进展迅速，包括长江电力参与定增募资到的钱，也是投向风光电站。华龙证券研报显示，2023年前三季度，公司已发电权益装机容量为342.24万千瓦，其中水电、风电、光伏装机容量分别为163.43万千瓦、111.81万千瓦、67万千瓦。风光装机量合计较2022年底增长48.5%，且装机量首次超过公司水电装机量。

此外，甘肃电投获得的腾格里沙漠基地自用600万千瓦新能源项目，体量极大，甘肃能源也有望从中分一杯羹。华龙证券认为，装机量结构性改变，使得甘肃能源发电属性正从清洁能源发电转化成新能源发电。

电力资产整体上市

更多的故事，或将来自甘肃电投推动电力资产整体上市。回顾2012年甘肃能源上市之时，甘肃电投承诺，重大资产重组完成后5年内，将所拥有的符合上市条件的优质风电及太阳能发电等清洁发电业务板块，全部注入上市公司，对于仍不满足上市条件的，全部委托上市公司管理。根据甘肃能源2022年年报，“电投集团符合上市条件的清洁能源资产已全部注入公司，不符合上市条件的清洁能源资产已全部交由公司托管。”不过还有另一条承诺。2015年4月28日，甘肃电投出具了《关于避免同业竞争的补充承诺函》，承诺：“在将控股清洁能源资产逐步注入上市公司后，在未来5年内，将拥有的火电等发电能源资产注入上市公司、或对外转让给上市公司的非关联方，履行期限为2017年12月27日至2022年12月27日”。

但就在承诺期快到的这几年，伴随着2020年动力煤价格开始飞涨，火电成本水涨船高，火电类资产出现大范围亏损。甘肃电投表示，集团所属火电资产在承诺履行期限内存在亏损、持续盈利能力不足等情形，注入上市公司不利于维护上市公司及全体股东利益。甘肃电投于2022年11月10日出具《关于延长避免同业竞争补充承诺履行期限的函》，将原补充承诺履行期限延期3年，延期后的承诺为：“在2025年12月27日之前将拥有的火电等发电能源资产注入上市公司、或对外转让给上市公司的非关联方。”

如今，离该承诺到期已不足两年。2022年11月22日，甘肃能源发布《关于控股股东延长避免同业竞争补充承诺履行期限》的公告，综合其中数据：甘肃电投旗下火电资产近170亿元，如果能成功注入，甘肃能源资产体量将从目前的216.2亿元迅速扩大到近400亿元左右。火电营收更是有近66亿元之多，这会让甘肃能源营收规模从20亿元左右迅速膨胀到近90亿元。