亿华通1.94亿奖补纠纷背后，四家龙头企业营收集体下滑，氢能行业的“补贴病”该治了
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-07-29 21:13
【中国能源产业发展网】获悉，佛山飞驰近日将亿华通诉至法庭，追索1.94亿元政府奖补资金归属，而在此之前亿华通子公司已先行起诉佛山飞驰追讨1.62亿元货款。你欠我、我欠他、他欠你的资金链条，终于在法庭上崩出裂口，暴露出氢能产业被补贴长期掩盖的资金困局。
这起纠纷并非孤立事件。2025年，四家氢能龙头企业营收集体下滑，合计净亏损约20.88亿元。其中国鸿氢能营收跌32.2%至3亿元，亿华通降至2.59亿元，国富氢能3.46亿元，重塑能源5.95亿元。亏损成为常态，盈利反成意外，“以奖代补”政策在实操中反而扭曲了市场秩序。
亿华通的财务数据是最直接的印证。截至2025年末，公司应收账款账面余额19.88亿元，占总资产29.50%，一年以上账龄款项占比高达90%，已累计计提坏账准备9.03亿元。一家年营收仅2.59亿元的公司，账上却趴着近20亿元收不回的账款，折射出整个行业的支付体系故障。
更严峻的是市场本身在萎缩。2025年燃料电池汽车产销同比下降47%，五大示范城市群共设定3.3万辆推广目标，实际完成1.58万辆，完成率不足50%。亿华通燃料电池系统均价降至2163.56元/kW，系统业务毛利率由正转负录得-19.82%，价格战打到这个程度，说明供给过剩、需求不足、商业模式尚未跑通。
“以奖代补”是2020年五部门推出的政策，企业先垫钱生产卖车再等补贴到账，“先垫后补”让现金流永远紧绷，产业链上下游只能互相垫资、互相拖欠。截至2025年3月，五大示范城市群还剩45.4%的奖励资金未拨付，账收不回，下一笔生意便无从做起。
政策正在转向，但企业等不起。2026年3月，三部门将单个城市群4年奖补上限提高至16亿元，采取“积分制”替代“现金直补”，方向正确但节奏偏慢。亿华通2025年12月出资3000万元设立储能子公司切入长时储能，重塑能源靠降本令亏损收窄。当一笔政府补贴可同时被两家企业主张所有权并诉诸法庭，说明依赖补贴的商业模式已走到必须改变的路口。
【来源：钛媒体APP】
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