机构：光伏产业持续磨底 供给侧静待优化
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-07-29 21:13
【中国能源产业发展网】获悉，东吴证券近日发布2026年光伏中期策略报告，指出光伏产业持续磨底，供给侧静待优化。需求端海外装机持续增长，中国装机高位回落，带动全球装机今年回落、2027年有望恢复增长。
国内2026年1至6月装机72GW，同比下降66%，预计全年装机回落至200GW，高位回落后预计保持稳健发展。海外市场方面，预计2026年美国、欧洲新增装机分别为49GW、70GW，同比增长14%、8%，后续保持稳健增长；新兴市场贡献较多增量，中东及印度预计2026年分别达35GW、45GW，同比分别增长25%、22%。
东吴证券预计，2026年全球新增光伏装机547GW，同比下降11%，主要受国内装机阶段性回落所致，预计2027年全球新增光伏装机有望恢复增长。
供给端过剩格局延续，盈利承压推动出清。多环节需求仅为产能约一半，开工率维持低位，行业由扩产转向控产去库。主链环节普遍承压，产业价格底部徘徊，后续供给改善及价格反弹有望逐步出清。组件能效强标即将实施，多晶硅能耗约束趋严，行业低效高耗产能面临淘汰压力。
产业链方面，产能出清加速，价格空间修复，龙头优势显著，逆变器阿尔法强化。技术端TOPCon效率持续升级，BC龙头加速扩产，年底产能有望达百GW以上；P型HJT适配太空光伏，钙钛矿百MW中试线运行成熟，2026年多家钙钛矿GW线将逐步投产；太空光伏低轨卫星加速组网。
东吴证券重点推荐高景气方向逆变器及支架，供给侧改革受益的硅料龙头（通威股份、弘元绿能等）及渠道优势强的组件龙头（隆基绿能、晶澳科技等），以及新技术龙头与太空光伏相关厂商，但同时提示竞争加剧、电网消纳问题限制、政策超预期变化及新增装机不及预期等风险。
【来源：财闻】
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