上半年油价震荡 原油产业链企业业绩分化
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-07-29 21:13
【中国能源产业发展网】获悉，2026年上半年布伦特原油价格大幅震荡，受此影响原油产业链各环节上市公司业绩表现分化。Wind数据显示，截至7月28日，A股多家石化、纺织公司发布半年度业绩预告，中上游一体化炼化企业业绩普遍预增，化纤、纺织板块利润走势则明显分化。
一体化炼化龙头企业盈利普遍大幅修复。恒力石化预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润约72亿元，同比增长136.06%；荣盛石化预计净利润50亿元至52亿元，同比增长730.45%至763.67%；东方盛虹预计净利润42亿元至50亿元，同比增长987.39%至1194.51%；恒逸石化预计净利润55亿元至60亿元，同比增长2326.31%至2546.88%。
上述企业业绩高增，主要受益于上半年原油加工价差扩张与低价库存双重红利。在油价宽幅波动环境下，具备一体化产业链和库存储备优势的龙头炼化企业，得以更好平滑成本波动、锁定加工利润，展现出较强的抗周期能力。
与之相对，下游纺织企业因原材料价格上涨、订单提前锁价而利润承压，多家纺织公司预亏。产业链利润向上游和中游一体化环节集中，折射出油价震荡周期中，不同位置企业的风险抵御能力差异。
业内认为，下半年原油价格若延续高波动，产业链业绩分化格局或持续。具备规模、技术与库存管理优势的一体化炼化企业仍有望保持较好盈利，而下游加工企业则需通过产品升级和成本管控应对原料端不确定性。
展望下半年，全球经济复苏节奏与OPEC+产量政策仍是油价核心变量。若地缘冲突缓和、剩余产能释放，炼化价差或回归常态；若供给端意外收紧，一体化龙头的库存与规模优势将进一步放大。总体看，产业链利润再平衡过程仍将持续，具备成本管控与产业链一体化能力的企业有望穿越周期。
【来源：证券日报】
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