地缘预期变化叠加供应担忧缓解 国际油价大幅回调
中国能源产业发展网 发布时间：
2026-11-06 23:41
【中国能源产业发展网】获悉，受美国中期选举进展及市场对中东局势预期变化影响，国际油价重挫。11月4日收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格收于每桶88.12美元，跌幅为8.29%；明年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶94.62美元，跌幅为8.67%。
消息面上，随着市场对能源政策转变的预期升温，对中东冲突缓和的预期迅速增强，此前计入油价的供应风险溢价明显削弱，地缘溢价出现回吐，成为本轮油价急跌的直接触发因素。
金联创首席经济学家吴康分析，解决美伊问题的政策窗口期相对有限，但美国在外交和军事事务上的权力短期内并不会发生根本变化，因此国际油价高位震荡的局面预计仍将持续一段时间。他同时判断，随着时间推移以及政治压力进一步增大，美方维持美伊冲突所能动用的政治和财政资源将逐步受到限制，美伊双方通过谈判达成某种妥协的机会也将有所增加。
地缘博弈是贯穿全年原油市场的主线。结合主流机构研判，预计今年布伦特原油均价维持在每桶85美元到90美元区间。短期而言，国际原油市场核心交易逻辑尚未切换。隆众资讯原油分析师李彦表示，一是美伊和谈仍面临阻碍，霍尔木兹海峡通航仍未全面恢复，美国对伊朗实施海上封锁；二是需求改善缓慢；三是美联储加息预期增强。
在金融属性方面，据CME“美联储观察”，美联储12月维持利率不变的概率为25.1%，加息25个基点的概率为74.9%；到明年1月，维持利率不变的概率为17.1%，累计加息25个基点的概率为58.9%，累计加息50个基点的概率为24.1%。
在实物流通层面，关键航运通道的油品运量正在修复。英国沃泰克萨咨询公司发布的数据显示，除液化石油气以外，霍尔木兹海峡10月原油、凝析油和炼化产品的通行量为日均1710万桶，虽然低于9月的日均1890万桶，但相当于美伊冲突爆发前75%左右的水平。
卓创资讯原油分析师朱光明表示，从库存基本面看，原油依然处于去库存的状态，这将限制油价下跌空间。在和谈推进的过程中，原油价格跳水后已经呈现抗跌迹象，倘若和谈顺利进行，油价将延续承压行情。市场可重点关注美国原油价格在每桶95美元附近的支撑情况。一旦和谈落地、海峡全面复航，油价或将进一步下行，未来达到每桶80美元甚至更低的位置。
【来源：上海证券报】
【编辑：小能】
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