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光储产业链景气度边际回暖供需拐点尚待明晰

中国能源产业发展网发布时间：

2026-11-06 23:41

【中国能源产业发展网】获悉，11月5日A股光伏板块集体大涨，时创能源、贝特利、中利集团、弘元绿能、钧达股份等涨停。虽然二级市场率先反弹，但产业端的修复仍是结构性的、渐进式的。

多位专家表示，龙头企业第三季度减亏、硅料价格企稳、部分光储产品调价，叠加欧美需求回暖预期，共同推升本轮光伏个股反弹；但盈利修复集中在BC等高效产品，行业尚未走出价格筑底期，供需拐点尚未明晰。

中国光伏行业协会咨询专家吕锦标表示，本轮行情主要是前期超跌后的修复，也体现出行业基本面边际向好。年初以来，全产业链通过低负荷排产调控产量以匹配市场需求，企业不再低价抢单，投标报价守住全成本底线，亏损幅度得到有效控制。

从单季度环比表现看，多家头部组件企业第三季度亏损收窄。2026年第三季度，隆基绿能净亏损10.29亿元，环比收窄41.66%；晶科能源净亏损2.90亿元，环比减亏83%；通威股份净亏损16.39亿元，较上季度的26.75亿元收窄；晶澳科技净亏损9.74亿元，环比减亏39%。

爱旭股份的业绩修复态势最为突出。该公司第三季度归母净利润为4456.66万元，同比和环比均实现扭亏为盈，多项核心经营指标已连续三个季度逐季改善。毛利率从一季度的7.2%、二季度的8.39%提升至三季度的13.31%；存货周转天数从一季度的54天、二季度的46天降至三季度的41天。爱旭股份将业绩修复归因于ABC组件的差异化竞争优势，公司ABC组件海外售价较常规TOPCon产品保持10%至50%的溢价。

隆基绿能的BC业务也出现积极进展。今年第三季度，该公司BC组件毛利率较上半年提升6.27个百分点；2026年前三季度BC组件销量达31.64GW，同比增长约118.58%。企业方面表示，公司用BC产品在海外与分布式赛道获取溢价空间，用产品结构升级获取差异化竞争优势。

上游多晶硅环节，中国有色金属工业协会硅业分会预计，多晶硅的供需关系有望得到缓解。截至10月底，多晶硅行业库存约为58.7万吨；预计11月国内多晶硅产量将减少至8.4万吨左右，月度对应硅料需求量约9.0万吨，较10月有所减少。上海钢联光伏行业分析师王志超表示，多晶硅作为全产业链价格锚点，当前现货价格保持平稳，从11月排产数据看，硅料企业自律控产配合度持续提高，减产落地成效边际改善。

光伏逆变器、储能系统等产品则迎来集体涨价。华为数字能源将户用光储、工商业光储、电站逆变器等产品及解决方案的涨价幅度定为5%至15%；科华数能宣布自2026年11月1日起全系列产品价格整体上调5%至15%；此前阳光电源、汇川技术、古瑞瓦特等多家企业已发布调价通知。业内专家表示，逆变器、储能变流器、充电桩等产品价格上行的核心动因在于相关芯片成本抬升，受人工智能产业需求快速扩张影响，原有市场供需格局被打破，带动芯片与电子元器件供给趋紧、价格持续走高。

与资本市场的火热行情形成反差，业内专家对光伏行业供需改善的研判整体较为谨慎。晶科能源副总裁钱晶表示，光伏行业走势受各类政策及市场环境多重变量影响，单季度经营表现不足以成为行业拐点到来的判断依据，目前光伏行业拐点尚未明晰，2027年的经营仍充满挑战，拐点或有望出现在2028年。

王志超认为，前期减产、能耗能效新规及海外政策变动所催生的行情反弹，更多属于情绪面脉冲。行业盈利修复呈现结构性特征，主要集中在BC等高效产品领域，全行业盈利普涨的局面暂未显现。真正的供需拐点，需要行业整体库存去化、低效产能出清、需求稳步回升与供给约束等多重因素形成共振。

【来源：上海证券报】

【编辑：小能】

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