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订单缩水29%的背面：中国电解槽"出海溢价"能撑多久？

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-23 17:49

判据一：国内订单收缩，头部集中度抬升

先摆事实。据标普全球（S&P Global Energy）2026年9月统计，2026年上半年中国电解槽订单签约总量为1062MW，其中国内订单769MW、海外293MW；与2025年上半年相比，国内电解槽订单量下降约29%。在参与统计的十余家主要原始设备制造商中，阳光氢能以35%的份额位居榜首，第二名份额约15%，TOP10企业合计拿下约91%的订单份额。

这组数字传递了两个判断。第一，需求端确实在降温——行业收缩背景下，增量放缓、存量竞争加剧；第二，供给端的集中度在被动提升。碱性电解槽虽仍占据主导，但订单正持续稳定地流向龙头企业，具备技术、产能与交付能力的头部企业反而加速收割份额。市场上每签约约3套电解槽，就有1套来自阳光氢能。强者恒强的逻辑，在装备这类重资产、重交付的行业里体现得尤为典型。

判据二：海外订单293MW，市场在"墙外"

国内订单缩水的同时，海外订单构成了一道"剪刀差"。据行业统计，2026年1—6月，国内氢能企业海外电解槽订单量累计达502.25MW，涉及企业12家；斩获订单规模最大的五家企业分别为阳光氢能（243MW）、双良氢能（90MW）、考克利尔（45MW）、国富氢能（43MW）、中车株洲所（40MW）。

这些订单流向哪里？阿曼、欧洲、韩国是三个代表性的方向。双良氢能陆续向阿曼发运16套绿电智能制氢系统，用于ACME集团国家级大型绿氨项目；隆基氢能完成面向欧洲市场的首台套5MW碱性电解水制氢系统发货；泰氢晨向韩国某氢能示范项目交付千方碱槽。海外市场甚至比国内"热闹"——这已经成为业内共识。

判据三：技术路线的结构性差异，决定溢价来自哪里

为什么出海能有溢价？答案藏在技术路线的差异里。2026年上半年海外订单中，碱性电解槽规模420.5MW，占比99.06%；PEM电解槽仅3MW（0.71%），AEM电解槽1MW（0.24%）。碱性电解槽凭借成熟度与成本优势，在海外大型绿氨、绿甲醇项目中占据绝对主导地位。

这恰恰是中国装备的优势区间。据《2026全球氢能装备行业报告》，中国技术路线以碱性电解槽为主，占比超过84%；中船派瑞氢能、华电科工等企业按电解槽系列标准制造的大型制氢装备，推动国产化装备迭代升级，成本下降超30%、可靠性提升10%以上。换言之，中国厂商吃下的是全球绿氢规模化最主流的路线，而不是小众的高端路线。这种"错位优势"是出海溢价的底层来源。

判据四：从"卖设备"到"卖系统+认证"，竞争维度在升级

出海溢价的第二个来源，是交付形态的变化。从订单看，头部企业正在从单台设备的投标，转向"系统集成+工程交付"。阳光氢能独揽国家电投梨树150MW项目的电解槽供应，涵盖28台1000Nm³/h、1台2000Nm³/h电解槽及配套系统，成为国内首家独揽百兆瓦级绿氢项目碱性制氢设备的厂商；该项目II标段原本由隆基氢能中标8820万元，后隆基退出，阳光氢能以9674.34万元接棒。

海外订单同样在走这条路径。阳光氢能中标肯尼亚Olkaria地热制氢/氨项目80MW电解槽最大份额，该项目是全球首个"地热发电—电解制氢—绿氨合成—化肥生产"一体化项目。这类项目的门槛不在于单台设备，而在于能否提供适配当地资源条件（地热、风光）、满足国际认证要求的整体方案。设备商一旦具备了"系统交付+认证背书"的能力，就从价格竞争的泥潭里抽身出来，进入价值竞争。

研判：三条护城河与两个风险

综合上述四条判据，对中国电解槽出海溢价给出研判。

三条护城河：其一，成本优势——碱性电解槽成本已降至约1480元/kW，较2025年下降约12%，这是海外用户难以短期复制的规模壁垒；其二，交付能力——国内头部企业已具备百兆瓦级项目的独家交付经验，交付记录本身就是竞争资本；其三，系统与认证能力——从设备到系统、从产品到认证的升级，把中国厂商嵌入了国际绿色燃料供应链的核心环节。

两个风险同样不能忽视。第一，海外本地化产能的替代风险。海外头部企业正在欧洲、东南亚布局本地化产能，叠加当地政策对本土制造的倾斜，长期看会侵蚀中国装备的出口份额。第二，价格战的内部风险。国内订单收缩29%，会促使更多企业把产能压向海外，如果头部之外的二线厂商以低价抢单，出海溢价可能被自己的同行打下来。碱性电解槽占国内技术路线84%以上的现实，意味着同质化竞争的压力始终存在。

一句话总结：中国电解槽的出海溢价，短期靠成本与交付，中期靠系统与认证，长期则取决于能否在海外本地化布局上抢先落子。29%的订单缩水不是终点，而是一次行业的压力测试——它正在把不具备交付能力、只能靠低价生存的产能挤出市场，留下的头部玩家，将有机会在下一轮全球绿氢投资周期中占据更有利的位置。

来源：

中国能源产业发展网@原创

作者：

方晴