首页

2026光伏中报冰火两重天：五家主链龙头合计巨亏177亿元，辅材企业逆势大赚

中国能源产业发展网发布时间：

2026-09-06 17:04

【中国能源产业发展网】获悉，2026年的光伏中报季呈现出一幅泾渭分明的图景：一边是主产业链巨头深陷亏损泥潭，隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、TCL中环等五家龙头归母净利润合计亏损约177.46亿元；另一边，胶膜龙头福斯特净赚8.42亿元、同比增长近70%，金刚线龙头美畅股份净赚3.1亿元、同比增长265.67%。同一个行业，上演着截然不同的故事。

先看数字。2026年上半年，国内新增光伏装机72.07GW，同比下降66%。装机腰斩的背后，是产业链价格的全线崩塌，多晶硅致密料报价跌至32元/千克左右，较年初下跌约四成。

量价双杀之下，巨头们的财报只能用“惨烈”形容。隆基绿能上半年营收270.45亿元、同比下降17.58%，归母净利润亏损36.84亿元、亏损同比扩大43.39%，仅汇兑损失一项就高达数亿元；通威股份上半年营收343.57亿元、同比下降15.19%，归母净利润亏损51.19亿元，在头部企业中亏损额居首，联合资信虽维持其AAA评级，但持续亏损的压力不容忽视；晶科能源亏损30.76亿元，晶澳科技亏损26.63亿元；TCL中环上半年营收逆势增长6.84%至143.15亿元，归母净利润仍亏损32.04亿元。据统计，五家头部企业上半年合计营收约1179.28亿元，归母净利润合计亏损约177.46亿元。

行业出清的残酷不仅体现在数字上。上半年，通威股份辞退福利增加9704万元，隆基绿能支付辞退福利7506万元，TCL中环支付5824万元，仅这三家合计约2.15亿元。

与主链“血流成河”不同，产业链上的辅材和逆变器环节风景独好。业内人士认为，原因主要有三点：其一，避开了“风暴眼”，主产业链是同质化产能过剩的重灾区，而辅材企业作为“卖铲人”，只要光伏还在生产、电站还在建设，需求就存在刚性，福斯特上半年营收虽下降12.20%至69.88亿元，归母净利润却大增69.89%至8.42亿元，毛利率从12.15%提升至17.05%，净利率从6.08%跃升至12.03%；其二，抓住了储能“第二曲线”，德业股份上半年营收突破百亿达106.41亿元、同比增长92.23%，归母净利润27.17亿元、同比增长78.53%，其中逆变器业务收入51.32亿元、同比增长94%，储能电池包收入48.94亿元、同比暴增244%；其三，格局稳固带来定价权，福斯特全球市占率维持在50%以上。

但辅材行业也并非全员幸存。光伏玻璃因产能严重过剩，福莱特上半年归母净利润亏损3.63亿元、同比下降239.04%，由盈转亏，为上市以来首亏。行业内部同样在分化，能顺价传导成本的活得滋润，不能的照样亏损。

在上述业内人士看来，光伏主链巨亏、辅材盈利的冰火格局，本质上源于两种截然不同的商业模式。

【来源：中华网山东频道】

来源：

作者：